NYSE: JLL - Jones Lang LaSalle Incorporated (JLL)

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 11.3
CAGR EPS = 7.98%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 11.3 * (1 + 7.98%) / (0.0433 * 2) = 140.95

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.21
Ebitda Yield = 0.0112
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.1369
Debt = 1.26
Market Cap = 7.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.78 / (7.78 + 1.26) = 0.8607
Weight Cost Debt = 100% - 0.8607 = 0.1393
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.82
β = 1.22
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 1.22 * 5.94 + 0 = 0.1005
WACC = (0.1369 / 1.26) * (100% - 0.8607) * (1 - 0.21) + 0.1005 + 0.8607 = 8.6
Terminal Value = Discount (1.21 * (1 + 0.0112) / (8.6 - 0.0112)) = 10.85
Company Value = ∑ (1.21 / (1 + 8.6) ^ 5) = 4.65
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10.85 + 4.65) / 48370000 = 320.46

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4114
FCF Yield = -0.0726
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.1369
Debt = 1.26
Market Cap = 7.78
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.78 / (7.78 + 1.26) = 0.8607
Weight Cost Debt = 100% - 0.8607 = 0.1393
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.82
β = 1.22
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 1.22 * 5.94 + 0 = 0.1005
WACC = (0.1369 / 1.26) * (100% - 0.8607) * (1 - 0.21) + 0.1005 + 0.8607 = 8.6
Terminal Value = Discount (0.4114 * (1 + -0.0726) / (8.6 - -0.0726)) = 1.59
Company Value = ∑ (0.4114 / (1 + 8.6) ^ 5) = 1.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.59 + 1.91) / 48370000 = 72.49