NYSE: NCZ - Virtus AllianzGI Convertible & Income Fund II

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -0.9
CAGR EPS = 2.11%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 3.05 + (3.05 * 2.11% / 100) = 3.11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0176
Ebitda Yield = -0.0433
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.095
Market Cap = 0.2215
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2215 / (0.2215 + 0.095) = 0.6998
Weight Cost Debt = 100% - 0.6998 = 0.3002
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.89
β = 1.58
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 1.58 * 5.94 + 0 = 0.123
WACC = (0.0012 / 0.095) * (100% - 0.6998) * (1 - 0.21) + 0.123 + 0.6998 = 1.06
Terminal Value = Discount (0.0176 * (1 + -0.0433) / (1.06 - -0.0433)) = 0.2963
Company Value = ∑ (0.0176 / (1 + 1.06) ^ 5) = 0.0936
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.2963 + 0.0936) / 76000000 = 5.13

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0176
FCF Yield = -0.0433
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0012
Debt = 0.095
Market Cap = 0.2215
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2215 / (0.2215 + 0.095) = 0.6998
Weight Cost Debt = 100% - 0.6998 = 0.3002
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.89
β = 1.58
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 1.58 * 5.94 + 0 = 0.123
WACC = (0.0012 / 0.095) * (100% - 0.6998) * (1 - 0.21) + 0.123 + 0.6998 = 1.06
Terminal Value = Discount (0.0176 * (1 + -0.0433) / (1.06 - -0.0433)) = 0.2963
Company Value = ∑ (0.0176 / (1 + 1.06) ^ 5) = 0.0936
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.2963 + 0.0936) / 76000000 = 5.13