NYSE: SPOT - Spotify Technology S.A.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -2.73
CAGR EPS = 6.54%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 260.14 + (260.14 * 6.54% / 100) = 277.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0045
Ebitda Yield = -1.5
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.049
Debt = 3.97
Market Cap = 25.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 25.67 / (25.67 + 3.97) = 0.8661
Weight Cost Debt = 100% - 0.8661 = 0.1339
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.6
β = 2.36
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 2.36 * 5.94 + 0 = 0.1662
WACC = (0.049 / 3.97) * (100% - 0.8661) * (1 - 0.21) + 0.1662 + 0.8661 = 1.11
Terminal Value = Discount (0.0045 * (1 + -1.5) / (1.11 - -1.5)) = -0.0014
Company Value = ∑ (0.0045 / (1 + 1.11) ^ 5) = 0.0496
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0014 + 0.0496) / 194730000 = 0.2474

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.9543
FCF Yield = 0.072
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.049
Debt = 3.97
Market Cap = 25.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 25.67 / (25.67 + 3.97) = 0.8661
Weight Cost Debt = 100% - 0.8661 = 0.1339
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.6
β = 2.36
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 2.36 * 5.94 + 0 = 0.1662
WACC = (0.049 / 3.97) * (100% - 0.8661) * (1 - 0.21) + 0.1662 + 0.8661 = 1.11
Terminal Value = Discount (0.9543 * (1 + 0.072) / (1.11 - 0.072)) = 15.89
Company Value = ∑ (0.9543 / (1 + 1.11) ^ 5) = 4.03
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (15.89 + 4.03) / 194730000 = 102.31