NYSE: TAL - TAL Education Group

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -0.0059
CAGR EPS = 9.16%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 11.62 + (11.62 * 9.16% / 100) = 12.68

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0165
Ebitda Yield = -0.1731
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0249
Debt = 0.2392
Market Cap = 4.26
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.26 / (4.26 + 0.2392) = 0.9468
Weight Cost Debt = 100% - 0.9468 = 0.0532
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.75
β = 0.9267
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.9267 * 5.94 + 0 = 0.0825
WACC = (0.0249 / 0.2392) * (100% - 0.9468) * (1 - 0.21) + 0.0825 + 0.9468 = 8.21
Terminal Value = Discount (0.0165 * (1 + -0.1731) / (8.21 - -0.1731)) = 0.036
Company Value = ∑ (0.0165 / (1 + 8.21) ^ 5) = 0.102
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.036 + 0.102) / 637730000 = 0.2164

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.068
FCF Yield = -0.1812
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0249
Debt = 0.2392
Market Cap = 4.26
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.26 / (4.26 + 0.2392) = 0.9468
Weight Cost Debt = 100% - 0.9468 = 0.0532
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.75
β = 0.9267
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.9267 * 5.94 + 0 = 0.0825
WACC = (0.0249 / 0.2392) * (100% - 0.9468) * (1 - 0.21) + 0.0825 + 0.9468 = 8.21
Terminal Value = Discount (0.068 * (1 + -0.1812) / (8.21 - -0.1812)) = 0.1425
Company Value = ∑ (0.068 / (1 + 8.21) ^ 5) = 0.4322
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1425 + 0.4322) / 637730000 = 0.9013