Adyen N.V.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.297
CAGR EPS = -49.97%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.297 * (1 + -49.97%) / (0.0433 * 2) = 1.72

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.75
Ebitda Yield = 0.2253
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0267
Debt = 0.2231
Market Cap = 29.41
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 29.41 / (29.41 + 0.2231) = 0.9925
Weight Cost Debt = 100% - 0.9925 = 0.0075
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.35
β = 1.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.35 + 1.42 * 5.94 + 0 = 0.1081
WACC = (0.0267 / 0.2231) * (100% - 0.9925) * (1 - 0.21) + 0.1081 + 0.9925 = 9.48
Terminal Value = Discount (3.75 * (1 + 0.2253) / (9.48 - 0.2253)) = 22.39
Company Value = ∑ (3.75 / (1 + 9.48) ^ 5) = 9.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (22.39 + 9.64) / 3115380000 = 10.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.36
FCF Yield = 0.0802
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0267
Debt = 0.2231
Market Cap = 29.41
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 29.41 / (29.41 + 0.2231) = 0.9925
Weight Cost Debt = 100% - 0.9925 = 0.0075
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.35
β = 1.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.35 + 1.42 * 5.94 + 0 = 0.1081
WACC = (0.0267 / 0.2231) * (100% - 0.9925) * (1 - 0.21) + 0.1081 + 0.9925 = 9.48
Terminal Value = Discount (2.36 * (1 + 0.0802) / (9.48 - 0.0802)) = 110.33
Company Value = ∑ (2.36 / (1 + 9.48) ^ 5) = 7.7
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (110.33 + 7.7) / 3115380000 = 37.89