OTC: DNOPY - Dino Polska S.A.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 1.87
CAGR EPS = 10.5%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.87 * (1 + 10.5%) / (0.0433 * 2) = 23.86

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.429
Ebitda Yield = -0.0455
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0383
Debt = 1.17
Market Cap = 9.45
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9.45 / (9.45 + 1.17) = 0.89
Weight Cost Debt = 100% - 0.89 = 0.11
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.89
β = 2.41
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.41 * 5.94 + 0 = 0.172
WACC = (0.0383 / 1.17) * (100% - 0.89) * (1 - 0.21) + 0.172 + 0.89 = 2.72
Terminal Value = Discount (0.429 * (1 + -0.0455) / (2.72 - -0.0455)) = 4.92
Company Value = ∑ (0.429 / (1 + 2.72) ^ 5) = 2.18
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.92 + 2.18) / 196080000 = 36.24

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.6955
FCF Yield = 0.3691
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0383
Debt = 1.17
Market Cap = 9.45
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 9.45 / (9.45 + 1.17) = 0.89
Weight Cost Debt = 100% - 0.89 = 0.11
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.89
β = 2.41
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 2.41 * 5.94 + 0 = 0.172
WACC = (0.0383 / 1.17) * (100% - 0.89) * (1 - 0.21) + 0.172 + 0.89 = 2.72
Terminal Value = Discount (0.6955 * (1 + 0.3691) / (2.72 - 0.3691)) = 2.44
Company Value = ∑ (0.6955 / (1 + 2.72) ^ 5) = 1.86
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.44 + 1.86) / 196080000 = 21.89