Nomura Real Estate Holdings, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 391.57
CAGR EPS = 13.84%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 16.56 + (16.56 * 13.84% / 100) = 18.85

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 204.95
Ebitda Yield = 0.0911
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 14.09
Debt = 1192.73
Market Cap = 4.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.34 / (4.34 + 1192.73) = 0.0036
Weight Cost Debt = 100% - 0.0036 = 0.9964
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = -4.55
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + -4.55 * 5.94 + 0 = -0.2471
WACC = (14.09 / 1192.73) * (100% - 0.0036) * (1 - 0.21) + -0.2471 + 0.0036 = 0.9325
Terminal Value = Discount (204.95 * (1 + 0.0911) / (0.9325 - 0.0911)) = 2611.95
Company Value = ∑ (204.95 / (1 + 0.9325) ^ 5) = 842.29
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2611.95 + 842.29) / 174080000 = 19842.82

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 14.84
FCF Yield = -0.0534
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 14.09
Debt = 1192.73
Market Cap = 4.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.34 / (4.34 + 1192.73) = 0.0036
Weight Cost Debt = 100% - 0.0036 = 0.9964
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = -4.55
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + -4.55 * 5.94 + 0 = -0.2471
WACC = (14.09 / 1192.73) * (100% - 0.0036) * (1 - 0.21) + -0.2471 + 0.0036 = 0.9325
Terminal Value = Discount (14.84 * (1 + -0.0534) / (0.9325 - -0.0534)) = 213.97
Company Value = ∑ (14.84 / (1 + 0.9325) ^ 5) = 80.87
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (213.97 + 80.87) / 174080000 = 1693.66