OTC: SPNUF - Spirent Communications plc

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.0218
CAGR EPS = -32.19%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0218 * (1 + -32.19%) / (0.0433 * 2) = 0.1706

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.013
Ebitda Yield = -0.1767
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.000979
Debt = 0.0203
Market Cap = 1.13
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.13 / (1.13 + 0.0203) = 0.9824
Weight Cost Debt = 100% - 0.9824 = 0.0176
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = -1.26
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + -1.26 * 5.94 + 0 = -0.052
WACC = (0.000979 / 0.0203) * (100% - 0.9824) * (1 - 0.21) + -0.052 + 0.9824 = 3.73
Terminal Value = Discount (0.013 * (1 + -0.1767) / (3.73 - -0.1767)) = 0.0418
Company Value = ∑ (0.013 / (1 + 3.73) ^ 5) = 0.0909
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0418 + 0.0909) / 579600000 = 0.2289

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0249
FCF Yield = -0.1233
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.000979
Debt = 0.0203
Market Cap = 1.13
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.13 / (1.13 + 0.0203) = 0.9824
Weight Cost Debt = 100% - 0.9824 = 0.0176
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = -1.26
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + -1.26 * 5.94 + 0 = -0.052
WACC = (0.000979 / 0.0203) * (100% - 0.9824) * (1 - 0.21) + -0.052 + 0.9824 = 3.73
Terminal Value = Discount (0.0249 * (1 + -0.1233) / (3.73 - -0.1233)) = 0.1133
Company Value = ∑ (0.0249 / (1 + 3.73) ^ 5) = 0.1493
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1133 + 0.1493) / 579600000 = 0.453