OTC: SWGAF - The Swatch Group AG

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 3.72
CAGR EPS = -5.79%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 3.72 * (1 + -5.79%) / (0.0433 * 2) = 40.45

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.08
Ebitda Yield = 0.0711
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.003
Debt = 0.022
Market Cap = 14.53
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.53 / (14.53 + 0.022) = 0.9985
Weight Cost Debt = 100% - 0.9985 = 0.0014999999999999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = 0.069
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + 0.069 * 5.94 + 0 = 0.028
WACC = (0.003 / 0.022) * (100% - 0.9985) * (1 - 0.21) + 0.028 + 0.9985 = 10.69
Terminal Value = Discount (1.08 * (1 + 0.0711) / (10.69 - 0.0711)) = 19.4
Company Value = ∑ (1.08 / (1 + 10.69) ^ 5) = 3.47
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (19.4 + 3.47) / 51910000 = 440.48

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0044
FCF Yield = -1.46
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.003
Debt = 0.022
Market Cap = 14.53
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.53 / (14.53 + 0.022) = 0.9985
Weight Cost Debt = 100% - 0.9985 = 0.0014999999999999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = 0.069
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + 0.069 * 5.94 + 0 = 0.028
WACC = (0.003 / 0.022) * (100% - 0.9985) * (1 - 0.21) + 0.028 + 0.9985 = 10.69
Terminal Value = Discount (0.0044 * (1 + -1.46) / (10.69 - -1.46)) = -0.000775
Company Value = ∑ (0.0044 / (1 + 10.69) ^ 5) = 0.0641
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000775 + 0.0641) / 51910000 = 1.22