OTC: SWGAF - The Swatch Group AG

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 16.75
CAGR EPS = 17.71%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 16.75 * (1 + 17.71%) / (0.0458 * 2) = 215.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.56
Ebitda Yield = 0.0049
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.004
Debt = 0.075
Market Cap = 14.53
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.53 / (14.53 + 0.075) = 0.9949
Weight Cost Debt = 100% - 0.9949 = 0.0051
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.75
β = 0.333
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.333 * 5.94 + 0 = 0.0473
WACC = (0.004 / 0.075) * (100% - 0.9949) * (1 - 0.21) + 0.0473 + 0.9949 = 4.22
Terminal Value = Discount (1.56 * (1 + 0.0049) / (4.22 - 0.0049)) = 34.18
Company Value = ∑ (1.56 / (1 + 4.22) ^ 5) = 6.82
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (34.18 + 6.82) / 51890000 = 790.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.002
FCF Yield = -1.4
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.004
Debt = 0.075
Market Cap = 14.53
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 14.53 / (14.53 + 0.075) = 0.9949
Weight Cost Debt = 100% - 0.9949 = 0.0051
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.75
β = 0.333
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.333 * 5.94 + 0 = 0.0473
WACC = (0.004 / 0.075) * (100% - 0.9949) * (1 - 0.21) + 0.0473 + 0.9949 = 4.22
Terminal Value = Discount (0.002 * (1 + -1.4) / (4.22 - -1.4)) = -0.000448
Company Value = ∑ (0.002 / (1 + 4.22) ^ 5) = 0.0528
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000448 + 0.0528) / 51890000 = 1.01