OTC: TUIFF - TUI AG

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.8779
CAGR EPS = 16.44%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 6.83 + (6.83 * 16.44% / 100) = 7.95

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.55
Ebitda Yield = 0.2339
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.4466
Debt = 4.43
Market Cap = 3.42
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.42 / (3.42 + 4.43) = 0.4357
Weight Cost Debt = 100% - 0.4357 = 0.5643
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = 1.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + 1.42 * 5.94 + 0 = 0.1082
WACC = (0.4466 / 4.43) * (100% - 0.4357) * (1 - 0.21) + 0.1082 + 0.4357 = 7.98
Terminal Value = Discount (5.55 * (1 + 0.2339) / (7.98 - 0.2339)) = 30.27
Company Value = ∑ (5.55 / (1 + 7.98) ^ 5) = 14.73
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (30.27 + 14.73) / 505970000 = 88.94

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.34
FCF Yield = 0.1489
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.4466
Debt = 4.43
Market Cap = 3.42
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.42 / (3.42 + 4.43) = 0.4357
Weight Cost Debt = 100% - 0.4357 = 0.5643
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = 1.42
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + 1.42 * 5.94 + 0 = 0.1082
WACC = (0.4466 / 4.43) * (100% - 0.4357) * (1 - 0.21) + 0.1082 + 0.4357 = 7.98
Terminal Value = Discount (2.34 * (1 + 0.1489) / (7.98 - 0.1489)) = 26.51
Company Value = ∑ (2.34 / (1 + 7.98) ^ 5) = 7.08
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (26.51 + 7.08) / 505970000 = 66.37