SSE: 600038 - Avicopter Plc

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.678
CAGR EPS = -12.07%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.678 * (1 + -12.07%) / (0.0433 * 2) = 6.88

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2337
Ebitda Yield = -0.117
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.1241
Debt = 3.06
Market Cap = 23.01
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 23.01 / (23.01 + 3.06) = 0.8827
Weight Cost Debt = 100% - 0.8827 = 0.1173
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = -0.3587
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + -0.3587 * 5.94 + 0 = 0.0026
WACC = (0.1241 / 3.06) * (100% - 0.8827) * (1 - 0.21) + 0.0026 + 0.8827 = 3.18
Terminal Value = Discount (0.2337 * (1 + -0.117) / (3.18 - -0.117)) = 1.19
Company Value = ∑ (0.2337 / (1 + 3.18) ^ 5) = 1.4
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.19 + 1.4) / 819890000 = 3.15

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 6.25
FCF Yield = 0.2685
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.1241
Debt = 3.06
Market Cap = 23.01
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 23.01 / (23.01 + 3.06) = 0.8827
Weight Cost Debt = 100% - 0.8827 = 0.1173
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = -0.3587
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + -0.3587 * 5.94 + 0 = 0.0026
WACC = (0.1241 / 3.06) * (100% - 0.8827) * (1 - 0.21) + 0.0026 + 0.8827 = 3.18
Terminal Value = Discount (6.25 * (1 + 0.2685) / (3.18 - 0.2685)) = 28.65
Company Value = ∑ (6.25 / (1 + 3.18) ^ 5) = 18.45
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (28.65 + 18.45) / 819890000 = 57.44