SSE: 600098 - Guangzhou Development Group Incorporated

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.4671
CAGR EPS = 9.59%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.4671 * (1 + 9.59%) / (0.0433 * 2) = 5.91

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.2
Ebitda Yield = -0.0264
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.8257
Debt = 27.85
Market Cap = 21.73
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 21.73 / (21.73 + 27.85) = 0.4383
Weight Cost Debt = 100% - 0.4383 = 0.5617
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = -0.1348
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + -0.1348 * 5.94 + 0 = 0.0159
WACC = (0.8257 / 27.85) * (100% - 0.4383) * (1 - 0.21) + 0.0159 + 0.4383 = 2.34
Terminal Value = Discount (2.2 * (1 + -0.0264) / (2.34 - -0.0264)) = 38.24
Company Value = ∑ (2.2 / (1 + 2.34) ^ 5) = 10.83
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (38.24 + 10.83) / 3506870000 = 13.99

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1503
FCF Yield = -1.64
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.8257
Debt = 27.85
Market Cap = 21.73
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 21.73 / (21.73 + 27.85) = 0.4383
Weight Cost Debt = 100% - 0.4383 = 0.5617
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = -0.1348
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + -0.1348 * 5.94 + 0 = 0.0159
WACC = (0.8257 / 27.85) * (100% - 0.4383) * (1 - 0.21) + 0.0159 + 0.4383 = 2.34
Terminal Value = Discount (0.1503 * (1 + -1.64) / (2.34 - -1.64)) = -0.0513
Company Value = ∑ (0.1503 / (1 + 2.34) ^ 5) = 0.608
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0513 + 0.608) / 3506870000 = 0.1588