SSE: 600325 - Zhuhai Huafa Properties Co.,Ltd

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.3457
CAGR EPS = -24.07%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.3457 * (1 + -24.07%) / (0.0433 * 2) = 3.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 9.79
Ebitda Yield = 0.0517
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 1.28
Debt = 105.35
Market Cap = 20.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 20.96 / (20.96 + 105.35) = 0.1659
Weight Cost Debt = 100% - 0.1659 = 0.8341
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = -0.3506
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + -0.3506 * 5.94 + 0 = 0.0023
WACC = (1.28 / 105.35) * (100% - 0.1659) * (1 - 0.21) + 0.0023 + 0.1659 = 0.9592
Terminal Value = Discount (9.79 * (1 + 0.0517) / (0.9592 - 0.0517)) = 233.01
Company Value = ∑ (9.79 / (1 + 0.9592) ^ 5) = 43.09
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (233.01 + 43.09) / 2752150000 = 100.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 11.22
FCF Yield = 0.1493
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 1.28
Debt = 105.35
Market Cap = 20.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 20.96 / (20.96 + 105.35) = 0.1659
Weight Cost Debt = 100% - 0.1659 = 0.8341
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = -0.3506
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + -0.3506 * 5.94 + 0 = 0.0023
WACC = (1.28 / 105.35) * (100% - 0.1659) * (1 - 0.21) + 0.0023 + 0.1659 = 0.9592
Terminal Value = Discount (11.22 * (1 + 0.1493) / (0.9592 - 0.1493)) = 87.97
Company Value = ∑ (11.22 / (1 + 0.9592) ^ 5) = 41.95
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (87.97 + 41.95) / 2752150000 = 47.21