SSE: 600959 - Jiangsu Broadcasting Cable Information Network Corporation Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.068
CAGR EPS = 0.4773%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.068 * (1 + 0.4773%) / (0.0433 * 2) = 0.789

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1859
Ebitda Yield = -0.1798
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.1338
Debt = 4.06
Market Cap = 16.7
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.7 / (16.7 + 4.06) = 0.8044
Weight Cost Debt = 100% - 0.8044 = 0.1956
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.82
β = -0.0326
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -0.0326 * 5.94 + 0 = 0.0263
WACC = (0.1338 / 4.06) * (100% - 0.8044) * (1 - 0.21) + 0.0263 + 0.8044 = 2.6
Terminal Value = Discount (0.1859 * (1 + -0.1798) / (2.6 - -0.1798)) = 0.6515
Company Value = ∑ (0.1859 / (1 + 2.6) ^ 5) = 1.34
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.6515 + 1.34) / 5000720000 = 0.3992

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.61
FCF Yield = 0.3104
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.1338
Debt = 4.06
Market Cap = 16.7
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.7 / (16.7 + 4.06) = 0.8044
Weight Cost Debt = 100% - 0.8044 = 0.1956
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.82
β = -0.0326
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + -0.0326 * 5.94 + 0 = 0.0263
WACC = (0.1338 / 4.06) * (100% - 0.8044) * (1 - 0.21) + 0.0263 + 0.8044 = 2.6
Terminal Value = Discount (1.61 * (1 + 0.3104) / (2.6 - 0.3104)) = 6.51
Company Value = ∑ (1.61 / (1 + 2.6) ^ 5) = 4.6
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6.51 + 4.6) / 5000720000 = 2.22