SSE: 601088 - China Shenhua Energy Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 2.95
CAGR EPS = 8.43%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.95 * (1 + 8.43%) / (0.0433 * 2) = 36.97

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 103.28
Ebitda Yield = 0.013
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 2.68
Debt = 29.97
Market Cap = 519.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 519.67 / (519.67 + 29.97) = 0.9455
Weight Cost Debt = 100% - 0.9455 = 0.0545
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = -0.072
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + -0.072 * 5.94 + 0 = 0.0188
WACC = (2.68 / 29.97) * (100% - 0.9455) * (1 - 0.21) + 0.0188 + 0.9455 = 7
Terminal Value = Discount (103.28 * (1 + 0.013) / (7 - 0.013)) = 1307.49
Company Value = ∑ (103.28 / (1 + 7) ^ 5) = 412.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1307.49 + 412.01) / 19868520000 = 86.54

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 53.1
FCF Yield = -0.0117
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 2.68
Debt = 29.97
Market Cap = 519.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 519.67 / (519.67 + 29.97) = 0.9455
Weight Cost Debt = 100% - 0.9455 = 0.0545
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = -0.072
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + -0.072 * 5.94 + 0 = 0.0188
WACC = (2.68 / 29.97) * (100% - 0.9455) * (1 - 0.21) + 0.0188 + 0.9455 = 7
Terminal Value = Discount (53.1 * (1 + -0.0117) / (7 - -0.0117)) = 457.87
Company Value = ∑ (53.1 / (1 + 7) ^ 5) = 223.27
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (457.87 + 223.27) / 19868520000 = 34.28