SSE: 601098 - China South Publishing & Media Group Co., Ltd

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 1.03
CAGR EPS = 7.78%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.03 * (1 + 7.78%) / (0.0433 * 2) = 12.85

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.56
Ebitda Yield = -0.0016
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0059
Debt = 0.3551
Market Cap = 22.23
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 22.23 / (22.23 + 0.3551) = 0.9843
Weight Cost Debt = 100% - 0.9843 = 0.0157
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 3
β = -0.0084
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.0084 * 5.94 + 0 = 0.0295
WACC = (0.0059 / 0.3551) * (100% - 0.9843) * (1 - 0.21) + 0.0295 + 0.9843 = 1.33
Terminal Value = Discount (1.56 * (1 + -0.0016) / (1.33 - -0.0016)) = 98.01
Company Value = ∑ (1.56 / (1 + 1.33) ^ 5) = 7.51
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (98.01 + 7.51) / 1796000000 = 58.75

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.19
FCF Yield = -0.0644
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0059
Debt = 0.3551
Market Cap = 22.23
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 22.23 / (22.23 + 0.3551) = 0.9843
Weight Cost Debt = 100% - 0.9843 = 0.0157
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 3
β = -0.0084
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.0084 * 5.94 + 0 = 0.0295
WACC = (0.0059 / 0.3551) * (100% - 0.9843) * (1 - 0.21) + 0.0295 + 0.9843 = 1.33
Terminal Value = Discount (1.19 * (1 + -0.0644) / (1.33 - -0.0644)) = 13.36
Company Value = ∑ (1.19 / (1 + 1.33) ^ 5) = 6.55
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (13.36 + 6.55) / 1796000000 = 11.08