SSE: 601111 - Air China Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -0.0646
CAGR EPS = -167.24%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -167.24% / 100) = 0.5015

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.19
Ebitda Yield = -1.58
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 6.94
Debt = 240.39
Market Cap = 133.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 133.04 / (133.04 + 240.39) = 0.3563
Weight Cost Debt = 100% - 0.3563 = 0.6437
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 3
β = -0.5121
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.5121 * 5.94 + 0 = -0.000422
WACC = (6.94 / 240.39) * (100% - 0.3563) * (1 - 0.21) + -0.000422 + 0.3563 = 2.27
Terminal Value = Discount (2.19 * (1 + -1.58) / (2.27 - -1.58)) = -0.7112
Company Value = ∑ (2.19 / (1 + 2.27) ^ 5) = 12.37
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.7112 + 12.37) / 16200790000 = 0.7197

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 7.34
FCF Yield = -0.1032
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 6.94
Debt = 240.39
Market Cap = 133.04
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 133.04 / (133.04 + 240.39) = 0.3563
Weight Cost Debt = 100% - 0.3563 = 0.6437
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 3
β = -0.5121
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.5121 * 5.94 + 0 = -0.000422
WACC = (6.94 / 240.39) * (100% - 0.3563) * (1 - 0.21) + -0.000422 + 0.3563 = 2.27
Terminal Value = Discount (7.34 * (1 + -0.1032) / (2.27 - -0.1032)) = 46.7
Company Value = ∑ (7.34 / (1 + 2.27) ^ 5) = 43.38
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (46.7 + 43.38) / 16200790000 = 5.56