SSE: 601288 - Agricultural Bank of China Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.7696
CAGR EPS = 5.11%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 4.39 + (4.39 * 5.11% / 100) = 4.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 753.88
Ebitda Yield = 0.0165
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 651.95
Debt = 3310
Market Cap = 1190
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1190 / (1190 + 3310) = 0.2644
Weight Cost Debt = 100% - 0.2644 = 0.7356
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.75
β = 0.3147
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.3147 * 5.94 + 0 = 0.0462
WACC = (651.95 / 3310) * (100% - 0.2644) * (1 - 0.21) + 0.0462 + 0.2644 = 15.53
Terminal Value = Discount (753.88 * (1 + 0.0165) / (15.53 - 0.0165)) = 2682.23
Company Value = ∑ (753.88 / (1 + 15.53) ^ 5) = 2404.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2682.23 + 2404.63) / 349983030000 = 14.53

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 7119.07
FCF Yield = 0.317
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 651.95
Debt = 3310
Market Cap = 1190
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1190 / (1190 + 3310) = 0.2644
Weight Cost Debt = 100% - 0.2644 = 0.7356
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.75
β = 0.3147
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 0.3147 * 5.94 + 0 = 0.0462
WACC = (651.95 / 3310) * (100% - 0.2644) * (1 - 0.21) + 0.0462 + 0.2644 = 15.53
Terminal Value = Discount (7119.07 * (1 + 0.317) / (15.53 - 0.317)) = 28165.86
Company Value = ∑ (7119.07 / (1 + 15.53) ^ 5) = 13536.95
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (28165.86 + 13536.95) / 349983030000 = 119.16