SSE: 601577 - Bank of Changsha Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 1.86
CAGR EPS = 4.56%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 8.61 + (8.61 * 4.56% / 100) = 9

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 33.78
Ebitda Yield = 0.0631
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 20.12
Debt = 237.85
Market Cap = 31.09
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 31.09 / (31.09 + 237.85) = 0.1156
Weight Cost Debt = 100% - 0.1156 = 0.8844
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = 0.302
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + 0.302 * 5.94 + 0 = 0.0418
WACC = (20.12 / 237.85) * (100% - 0.1156) * (1 - 0.21) + 0.0418 + 0.1156 = 6.68
Terminal Value = Discount (33.78 * (1 + 0.0631) / (6.68 - 0.0631)) = 7008.7
Company Value = ∑ (33.78 / (1 + 6.68) ^ 5) = 123.09
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7008.7 + 123.09) / 4021550000 = 1773.39

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 156.41
FCF Yield = 0.2518
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 20.12
Debt = 237.85
Market Cap = 31.09
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 31.09 / (31.09 + 237.85) = 0.1156
Weight Cost Debt = 100% - 0.1156 = 0.8844
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = 0.302
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + 0.302 * 5.94 + 0 = 0.0418
WACC = (20.12 / 237.85) * (100% - 0.1156) * (1 - 0.21) + 0.0418 + 0.1156 = 6.68
Terminal Value = Discount (156.41 * (1 + 0.2518) / (6.68 - 0.2518)) = 765.93
Company Value = ∑ (156.41 / (1 + 6.68) ^ 5) = 421.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (765.93 + 421.64) / 4021550000 = 295.3