SSE: 601628 - China Life Insurance Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.7469
CAGR EPS = -18.37%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.7469 * (1 + -18.37%) / (0.0433 * 2) = 7.04

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 45.07
Ebitda Yield = 0
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 4.86
Debt = 128.73
Market Cap = 832.08
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 832.08 / (832.08 + 128.73) = 0.866
Weight Cost Debt = 100% - 0.866 = 0.134
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 3
β = -0.6343
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.6343 * 5.94 + 0 = -0.0077
WACC = (4.86 / 128.73) * (100% - 0.866) * (1 - 0.21) + -0.0077 + 0.866 = 2.95
Terminal Value = Discount (45.07 * (1 + 0) / (2.95 - 0)) = 1321.07
Company Value = ∑ (45.07 / (1 + 2.95) ^ 5) = 206.7
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1321.07 + 206.7) / 28264710000 = 54.05

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 503.16
FCF Yield = 0.0555
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 4.86
Debt = 128.73
Market Cap = 832.08
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 832.08 / (832.08 + 128.73) = 0.866
Weight Cost Debt = 100% - 0.866 = 0.134
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 3
β = -0.6343
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -0.6343 * 5.94 + 0 = -0.0077
WACC = (4.86 / 128.73) * (100% - 0.866) * (1 - 0.21) + -0.0077 + 0.866 = 2.95
Terminal Value = Discount (503.16 * (1 + 0.0555) / (2.95 - 0.0555)) = 17657.28
Company Value = ∑ (503.16 / (1 + 2.95) ^ 5) = 2070.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (17657.28 + 2070.84) / 28264710000 = 697.98