SSE: 601668 - China State Construction Engineering Corporation Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 1.29
CAGR EPS = 5.34%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 5.08 + (5.08 * 5.34% / 100) = 5.35

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 117.08
Ebitda Yield = 0.0151
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 20.11
Debt = 796.09
Market Cap = 245.23
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 245.23 / (245.23 + 796.09) = 0.2355
Weight Cost Debt = 100% - 0.2355 = 0.7645
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.89
β = 1.9
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 1.9 * 5.94 + 0 = 0.1416
WACC = (20.11 / 796.09) * (100% - 0.2355) * (1 - 0.21) + 0.1416 + 0.2355 = 2.02
Terminal Value = Discount (117.08 * (1 + 0.0151) / (2.02 - 0.0151)) = 20893.38
Company Value = ∑ (117.08 / (1 + 2.02) ^ 5) = 534.99
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (20893.38 + 534.99) / 41919510000 = 511.18

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -11.67
FCF Yield = -0.127
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 20.11
Debt = 796.09
Market Cap = 245.23
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 245.23 / (245.23 + 796.09) = 0.2355
Weight Cost Debt = 100% - 0.2355 = 0.7645
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.89
β = 1.9
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 1.9 * 5.94 + 0 = 0.1416
WACC = (20.11 / 796.09) * (100% - 0.2355) * (1 - 0.21) + 0.1416 + 0.2355 = 2.02
Terminal Value = Discount (-11.67 * (1 + -0.127) / (2.02 - -0.127)) = -62.61
Company Value = ∑ (-11.67 / (1 + 2.02) ^ 5) = -73.89
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-62.61 + -73.89) / 41919510000 = -3.26