SSE: 601688 - Huatai Securities Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 1.41
CAGR EPS = 6.41%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 15.97 + (15.97 * 6.41% / 100) = 16.99

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 48.04
Ebitda Yield = 0.0717
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 13.66
Debt = 369.28
Market Cap = 143.9
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 143.9 / (143.9 + 369.28) = 0.2804
Weight Cost Debt = 100% - 0.2804 = 0.7196
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.75
β = 2.16
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 2.16 * 5.94 + 0 = 0.1556
WACC = (13.66 / 369.28) * (100% - 0.2804) * (1 - 0.21) + 0.1556 + 0.2804 = 2.96
Terminal Value = Discount (48.04 * (1 + 0.0717) / (2.96 - 0.0717)) = 1057.85
Company Value = ∑ (48.04 / (1 + 2.96) ^ 5) = 191.96
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1057.85 + 191.96) / 9074660000 = 137.73

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 5.21
FCF Yield = -1.69
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 13.66
Debt = 369.28
Market Cap = 143.9
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 143.9 / (143.9 + 369.28) = 0.2804
Weight Cost Debt = 100% - 0.2804 = 0.7196
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.75
β = 2.16
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 2.16 * 5.94 + 0 = 0.1556
WACC = (13.66 / 369.28) * (100% - 0.2804) * (1 - 0.21) + 0.1556 + 0.2804 = 2.96
Terminal Value = Discount (5.21 * (1 + -1.69) / (2.96 - -1.69)) = -1.81
Company Value = ∑ (5.21 / (1 + 2.96) ^ 5) = 15.11
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.81 + 15.11) / 9074660000 = 1.47