TSE: 4581 - Taisho Pharmaceutical Holdings Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 231.42
CAGR EPS = -17.57%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 231.42 * (1 + -17.57%) / (0.0433 * 2) = 2202.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 43.59
Ebitda Yield = -0.0464
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.169
Debt = 2.59
Market Cap = 443.18
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 443.18 / (443.18 + 2.59) = 0.9942
Weight Cost Debt = 100% - 0.9942 = 0.0058
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = 8.82
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + 8.82 * 5.94 + 0 = 0.5477
WACC = (0.169 / 2.59) * (100% - 0.9942) * (1 - 0.21) + 0.5477 + 0.9942 = 5.65
Terminal Value = Discount (43.59 * (1 + -0.0464) / (5.65 - -0.0464)) = 306.97
Company Value = ∑ (43.59 / (1 + 5.65) ^ 5) = 205.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (306.97 + 205.42) / 82090000 = 6241.78

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4147
FCF Yield = -1.54
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.169
Debt = 2.59
Market Cap = 443.18
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 443.18 / (443.18 + 2.59) = 0.9942
Weight Cost Debt = 100% - 0.9942 = 0.0058
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = 8.82
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + 8.82 * 5.94 + 0 = 0.5477
WACC = (0.169 / 2.59) * (100% - 0.9942) * (1 - 0.21) + 0.5477 + 0.9942 = 5.65
Terminal Value = Discount (0.4147 * (1 + -1.54) / (5.65 - -1.54)) = -0.106
Company Value = ∑ (0.4147 / (1 + 5.65) ^ 5) = 3.27
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.106 + 3.27) / 82090000 = 38.55