TSE: 9424 - Japan Communications Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 8.27
CAGR EPS = 29.2%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 8.27 * (1 + 29.2%) / (0.0433 * 2) = 123.44

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 6.25
Ebitda Yield = 0.2937
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0018
Debt = 0.0538
Market Cap = 41.74
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 41.74 / (41.74 + 0.0538) = 0.9987
Weight Cost Debt = 100% - 0.9987 = 0.0013
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 3
β = -3.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -3.47 * 5.94 + 0 = -0.1764
WACC = (0.0018 / 0.0538) * (100% - 0.9987) * (1 - 0.21) + -0.1764 + 0.9987 = 2.43
Terminal Value = Discount (6.25 * (1 + 0.2937) / (2.43 - 0.2937)) = 26.62
Company Value = ∑ (6.25 / (1 + 2.43) ^ 5) = 18.34
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (26.62 + 18.34) / 165020000 = 272.43

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.23
FCF Yield = 0.2118
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0018
Debt = 0.0538
Market Cap = 41.74
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 41.74 / (41.74 + 0.0538) = 0.9987
Weight Cost Debt = 100% - 0.9987 = 0.0013
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 3
β = -3.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + -3.47 * 5.94 + 0 = -0.1764
WACC = (0.0018 / 0.0538) * (100% - 0.9987) * (1 - 0.21) + -0.1764 + 0.9987 = 2.43
Terminal Value = Discount (2.23 * (1 + 0.2118) / (2.43 - 0.2118)) = 12.81
Company Value = ∑ (2.23 / (1 + 2.43) ^ 5) = 7.28
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.81 + 7.28) / 165020000 = 121.76