🐠 Рыба не заплыла

По данным Рыбного союза, объем аквакультурного производства лососевых рыб в России составил 102 тыс. тонн за январь — сентябрь 2024 года, продемонстрировав снижение на 22% к аналогичному периоду предыдущего года. Рассказываем, что стало причиной стагнации, и разбираем перспективы главного российского производителя — Инарктики.

❓ Причины снижения производства

Основными причинами снижения объемов производства аквакультуры стали внешнеторговые ограничения, трудности с посадочным материалом, вакцинами и кормами. С финансовой точки зрения негативное влияние оказывают рост расходов и высокая стоимость заемных средств.

💰 Операционные трудности Инарктики

Компания занимается выращиванием атлантического лосося и форели в акватории Баренцева моря в Мурманской области, а также форели в озерах Республики Карелия. В первом полугодии 2024 года компания зафиксировала убытки в результате переоценки биологических активов в ходе сокращения объемов рыбы в воде на 50% из-за плохой погоды и болезней.

📆 Долгосрочные инвестиции

Инарктика реализует инвестиционные проекты по строительству малькового завода в Кондопоге и кормового завода в Великом Новгороде. Реализация данных проектов позволит достичь вертикальной интеграции по разведению и производству корма в России. Реализация данных проектов будет способствовать существенному росту производственного потенциала компании в 2027–2029 годах. Ранее компания запустила смолтовый завод в Карелии мощностью 6 млн мальков в год, который выйдет на полную производственную мощность в 2025 году.

🧠 Наше мнение

☑ Текущее снижение аквакультурного производства лососевых рыб обусловлено наличием внешнеторговых ограничений, а также отдельными производственными трудностями отечественных производителей.

☑ Мы полагаем, что сложившаяся культура потребления рыбы в стране позволяет российским производителям переносить текущие производственные издержки в потребительские цены, что будет поддерживать их текущие финансовые результаты.

☑ В данном секторе, несмотря на текущие трудности, мы положительно относимся к акциям Инарктики в долгосрочной перспективе и ожидаем восстановление объемов реализации рыбы в 2026 году, а также дальнейший рост в результате реализации текущих инвестиционных проектов.

🐟 Смотреть акции Инарктики в каталоге → https://gazprombank.investments/applink/instrument/318

#рынки $AQUA