Мы устанавливаем рекомендацию «покупать» по привилегированным акциям Сургутнефтегаза.

📈 Считаем их самой интересной историей для заработка на ослаблении курса рубля в нефтегазовом секторе.

В рамках базового сценария мы ожидаем довольно стремительного ослабления рубля в этом году. Прогнозируемый курс нацвалюты на конец 2026-го — 94,5 рубля за доллар.

💬 Александра Прыткова, старший аналитик Т-Инвестиций:

«Согласно нашему базовому прогнозу, чистая прибыль Сургутнефтегаза по итогам года может составить 975 млрд рублей, а дивиденд — 9 рублей на акцию (доходность — около 21%). Для сравнения: средняя дивидендная доходность крупных ВИНКов по итогам 2026 года окажется лишь на уровне 7%».

По нашей оценке, ослабление курса рубля к доллару на 1 рубль увеличивает дивидендную доходность привилегированных акций компании почти на 1 п.п.

Судя по историческим данным по доходности привилегированных акций в годы высоких дивидендов на момент отсечки, в среднем требуемая доходность находится на уровне 16—17%. Соответственно, справедливая цена привилегированных акций на дату отсечки в июле 2027 года составляет порядка 54 рублей на бумагу (доходность — 25%). Полная доходность с дивидендами — 46%.

Подробный обзор — в комментариях 👇