📓 Сбер традиционно стал первым банком в секторе, опубликовавшим финансовые результаты по РСБУ за 1 кв. 2025 года, что открывает нам хорошую возможность детально изучить основные показатели и провести всесторонний анализ его деятельности.
📈 Чистые процентные доходы с января по март увеличились на +15% (г/г) до 711,6 млрд руб., благодаря увеличению объёма работающих активов.
📈 Чистые комиссионные доходы прибавили скромно - всего на +1,9% (г/г) до 168,9 млрд руб. Благо, инструментов для возвращения на тропу роста в этом плане у Сбера хоть отбавляй, да и статус №1 помогает банку активно развиваться по всем направлениям: здесь можно отметить и приложение "СберИнвестиции", которым ежемесячно пользуется более 1 млн человек, и хорошую линейку вкладов, и ряд других банковских продуктов, пользующихся у россиян высоким спросом.
💼 Кредитный портфель сократился по итогам первых трёх месяцев текущего года на -1,2% до 44,7 трлн руб. Высокие процентные ставки, в сочетании с ужесточением регулирования со стороны ЦБ, привели к сокращению выдачи кредитов. Однако здесь нужно отметить, что несмотря на сокращение с декабря по февраль, уже в марте кредитный портфель начал восстанавливаться. Качество портфеля также остаётся высоким: уровень просроченной задолженности составил всего 2,5%, что значительно лучше среднего показателя по рынку.
📈 Ну а по итогам 1 кв. 2025 года радостно констатируем, что увеличение процентных доходов, наряду с уменьшением резервов, в итоге поспособствовало росту чистой прибыли на +11,1% (г/г) до 404,5 млрд руб., рентабельность капитала при этом составила 22,6%, что соответствует стратегическим цует стратегическим целям развития банка. В ltm-выражении чистая прибыль оказалась рекордной для Сбера и составила 1,60 млрд руб. (см.график ниже), так держать!
💰Наблюдательный совет Сбера обычно во второй половине апреля анонсирует дивиденды за прошлый год. Достаточность капитала в марте увеличилась до 13,4% (при минимальной планке в 13,3%), что позволяет распределить 50% от ЧП на дивиденды за 2024 год. На рынке в последнее время ходят слухи, что Сбер может выплатить даже больше 50% прибыли, для пополнения федеральной казны, однако с учётом текущей высокой ключевой ставки этот сценарий представляется маловероятным. Но даже в базовом сценарии дивиденд в разенд в размере 35 ере 35 руб. на акцию по текущим котировкам сулит ДД = улит ДД = 12,3% по обычкам (


👉 Сбер начнёт показывать ещё более высокие темпы роста прибыли, по мере разворота цикла денежно-кредитной политики ЦБ. Поэтому покупка акций банка №1 сегодня по цене ниже капитала - это хороший задел на завтра! Вы же помните, что бумаги Сбера целесообразно покупать дешевле капитала — эта стратегия доказала свою эффективность на протяжении многих лет. Сейчас мультипликатор P/BV составляет 0,9x, и если акции Сбера отсутствуют в вашем инвестиционном портфеле, то стоит рассмотреть наращивание позиций, случай для этого очень даже подходящий!
Зарабатывайте вместе со Сбером! Дивидендов хватит на всех!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.
©Инвестируй или прводы.
©Инвестируй или проиграешь