Инвестхолдинг "Восток Инвестиции" продал 28% акций Ozon за 38 млрд рублей. Сделка завершилась еще в 2024 году, но узнали мы о ней только сейчас. При этом рынок отреагировал вяло, а сама компания продолжает расти.
Все началось в 2022 году: основатель фонда [NYSE: BBDC] Baring Vostok Майкл Калви решил окончательно выйти из российского бизнеса, передав активы российскому менеджменту во главе с Еленой Ивашенцевой через новый холдинг — "Восток Инвестиции".
Сделка охватывала 12 компаний. Помимо Озона, там Skyeng, Вкусвилл и Familia. Продажа состоялась с важным условием, пишет РБК: "Восток Инвестиции" обязаны перепродать свою долю в маркетплейсе "российской структуре не под санкциями".
❓ Кто же стал таинственным покупателем доли в Ozon? Достоверно — неизвестно. Из открытых данных следует, что пакет акций был переведён на ООО "О23", которое на тот момент принадлежало "Кенигсберг Инвестментс" — юридическому лицу, через которое действует холдинг "Восток Инвестиции".
Позже у "О23" сменился собственник, однако кто именно теперь контролирует компанию — не раскрывается. И вот что получается (следите за руками):
➖изначально учредителем "О23" выступал "Кенигсберг Инвестментс"
➖далее Baring Vostok продает часть Озона Восток Инвестициям
➖они, в свою очередь, отдают его "О23" (или "Кенигсберг Инвестментс")
💁♂️ Вот и получается, , что доля в Ozon "прошла по кругу" — внутри одной и той же команды.
Что с ценой? 38 млрд рублей — большой дисконт к рыночной цене: 640 рублей за бумагу. По оценке источников РБК, для "Восток Инвестиций" сделка была нейтральной: актив ранее приобретался по сложной схеме и не обязательно с прибылью.
Однако контрольного акционера у компании нет. 32% акций по-прежнему принадлежит[MOEX: AFKS] АФК "Система", еще 28% — у нового владельца, остальное — в свободном обращении.
Устав не позволяет ни одному акционеру доминировать в совете директоров: каждый крупный держатель может назначать лишь 3 из 9 членов.
🤔 Почему бумаги Ozon подешевели на 2% в день публикации новости? Аналитики считают, что эта продажа снижает санкционные риски, но большее влияние на инвесторов окажет новость о редомициляции компании с Кипра в Россию которую планируют завершить до конца 2025 года.
Тем временем Ozon сохраняет статус второго игрока e-commerce в России после Wildberries. В 2024 году GMV компании составил 2,9 трлн рублей, а выручка выросла на 45%. EBITDA — рекордные 40 млрд рублей. При этом компания активно развивает финтех, логистику в СНГ и планирует строительство инфраструктуры в Узбекистане.
Что в итоге? Продажа доли Baring Vostok стала формальной развязкой многолетней истории ухода западного капитала с российского рынка. Но для бизнеса и инвесторов ничего не изменилось.
#Разбираем
@IF_Stocks
17
