Изменение цены отсечения нефти в $60 за баррель в бюджетном правиле не будет предусмотрено в проектировках бюджета РФ на 2026-2028 годы, заявил министр финансов Антон Силуанов.
Ранее обсуждалось снижение "отсечки" до $50 с 2026 года. Но если цены на нефть Urals останутся ниже $60, как сейчас, придётся расходовать деньги из Фонда национального благосостояния. Насколько тогда хватит средств ФНБ? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Главный редактор ИА [MOEX: ROSB] "РосБалт", доцент Финансового университета при правительстве РФ Николай Яременко:

Заявление министра финансов о сохранении планки "отсечения" в $60 за баррель Urals для бюджетного правила в проектировках бюджета на 2026-2028 годы – важный сигнал для понимания будущей фискальной политики России.
Бюджетное правило призвано изолировать бюджет от волатильности нефтяных цен: доходы, полученные по цене до "отсечки" ($60), считаются базовыми, а сверхдоходы (если цена выше $60) должны направляться в Фонд национального благосостояния (ФНБ). В случае, если фактическая цена оказывается ниже "отсечки", возникает дефицит по нефтяным доходам, который в таком случае компенсируется средствами ФНБ.

Насколько хватит ФНБ в такой ситуации? Это сложный вопрос. Срок жизни ФНБ зависит и от реального уровня цены Urals в последующие годы, и от объёмов экспорта нефти и газа, в целом от уровня государственных расходов, от динамики других (то есть ненефтегазовых) доходов бюджета, ну и, конечно, размера ликвидной части самого ФНБ и её использования на другие цели (например, инвестиции или антикризисные меры).
Точный срок предсказать невозможно без прогнозов по всем этим параметрам, но факт остаётся фактом: сохранение высокой "отсечки" при низких ценах создает прямую зависимость бюджета от резервов ФНБ. Это делает динамику его наполнения и расходования одним из ключевых индикаторов устойчивости российских финансов на горизонте ближайших лет.

Старший инвестконсультант ФГ "Финам" Тимур Нигмаинам" Тимур Нигматуллин:

По состоянию на 1 апреля 2025 года, объем ликвидной части ФНБ (это средства на банковских счетах в Банке России) составил эквивалент 3,269 трлн руб., или $39,064 млрд. По году, с учётом сильного падения цен на нефть, можно оценить расходы как 400-500 млрд. Но также нужно помнить, что с начала года ФНБ пополнился на 200 млрд, то есть при восстановлении цен ФНБ может продолжить пополняться.

(продолжение в следующем посте)