✅ Ситуация на рынке
На прошлой неделе колебания котировок[OFZ_PK] ОФЗ были разнонаправленными. Доходность индекса госбумаг RGBI составляет на это утро 16,25%. При этом увеличилась торговая активность в сегменте корпоративных облигаций с инвестиционным кредитным рейтингом и сроком обращения более трёх лет, а их доходности упали в диапазон 17,8–17,9%.
✅ Размещения
Минфин успешно провёл аукционы по размещению шести- и одиннадцатилетних ОФЗ с постоянным купоном. Было продано бумаг на ₽148 млрд. Доходности сложились на уровне 16,05% и 16,36% соответственно.
Среди корпоративных размещений стоит отметить выпуск Русгидро серии БО-П13. Спрос на бумаги со сроком обращения 2,2 года и объёмом ₽15 млрд превысил предложение более чем в четыре раза. По итогам сбора книги ставка купона была установлена на уровне 17,35%, что соответствовало доходности 18,80% и премии к кривой ОФЗ на уровне 180 б.п.
✅ Локальные валютные облигации
Индекс замещающих облигаций Cbonds на утро 27 мая 2025 года составляет 120,25. Это ниже уровня прошлой недели (121,44).
[MOEX: VTBR]
ВТБ начал процесс рублификации валютных субординированных облигаций. Держателям необходимо проголосовать по вопросу до 30 мая.
С начала года российские эмитенты выпустили 29 валютных займов на сумму почти ₽600 млрд (без учёта замещающих выпусков).
✅ Дефолты
Росгеология не выплатила купонный доход за 18-й купонный период по облигациям серии 001Р-02.
Гарант-Инвест не выполнил обязательств по выплате купонного дохода за 13-й купонный период по облигациям серии 002Р-09.
✅ Инфляция
Инфляция в РФ с 13 по 19 мая 2025 года составила 0,07% после 0,06% с 6 по 12 мая и 0,03% с 29 апреля по 5 мая. С начала года рост цен к 19 мая составил 3,27%.
✅ Инвестиционные идеи
Консерваторам я рекомендую ОПИФ "Альфа-Капитал Облигации с выплатой дохода" (для тех, кому важно получать регулярные выплаты), либо БПИФ "Облигации с переменным купоном", тикер AKFB (для тех, кто хотел бы на горизонте от 6 месяцев зарабатывать выше, чем в депозитах и денежном рынке). О последнем фонде подробно рассказал в большом воскресном посте.
Среди новых размещений стоит выделить новый выпуск долларовых облигаций Газпрома (ГазКап3P14). Срок обращения: 4 года. Купоны ежемесячные. Ориентир по купону не выше 8% годовых. Номинал: $1 000. Закрытие книги сегодня (27.05.25 15:00).
✅ "Что у них"
На мировых рынках продолжается давление на длинные госбумаги. Основные проблемы наблюдаются в Японии, где длинные облигации выросли в доходности более чем на 50 б.п. за 2 месяца. Это существенное движение, учитывая, что в начале года 30-ти летние облигации Японии давали 2,2%, а сейчас уже 3,05%. Параллельно, в США на прошлой неделе прошел крайне слабый аукцион, что привело к новому витку давления на длинные UST.
Благодарю Евгения Жорниста, Артёма Привалова и Алексея Корнева за информацию и
Благодарю Евгения Жорниста, Артёма Привалова и Алексея Корнева за информацию и аналитику.
#Рынок_Облигаций
93.5 ₽
0.00%
17
