На стриместриме с Дмитрием Абзаловым заметил в чате такой вопрос: "Держу в облигациях[RZHD] РЖД больше 20% портфеля. Стоит ли сокращать долю на фоне новостей об их огромных долгах?".
Начну с того, что, держа в облигациях одного эмитента больше 6%, вы подвергаете себя ненужному риску. Если это высокодоходные бумаги, то я бы и вовсе ограничился максимум 3%, особенно в период высоких ставок, как сейчас. За счет диверсификации ваши риски будут ниже.
Теперь конкретно об РЖД.
➡️За 9 месяцев 2025 года прибыль по МСФО упала в 4,2 раза до 24,9 млрд руб. Операционные расходы выросли на 11% до 2,3 трлн руб. Долгосрочные обязательства на 30 сентября достигли 2,6 трлн руб. После этого РЖД привлекли ещё 474,3 млрд руб. заемных средств.
В конце ноября появились сообщения, что правительство ищет способы снизить долговую нагрузку: субсидии, снижение налогов, использование ФНБ, конвертация части долга в акции. Минфин также подтвердил работу над реструктуризацией долга.
❓Может ли быть дефолт?
РЖД полностью принадлежат государству, и это стратегическая компания. Государство ее не отпустит. Поэтому мы продолжаем держать ее облигации, но в разумных пределах.
Есть еще вопросы — вы знаете, куда обращаться.
#облигациии💰bitkogan
