Blogues
mozgin
📊AA+ от Эксперт РА 26.09.24
💰купон до 25%, ежемес. (YTM до 27,7%)
⏳3 года, 10,5 млрд. Сбор 12.12
Один из самых высоких кредитных рейтингов среди субфедов. Кроме Москвы и СПб выше – только бюджетные доноры ЯНАО, ХМАО, Татарстан и Тюменская область
Трек здесь понятен и Башкортостан в него более-менее вписывается: здесь тоже основа экономики это добыча нефти/газа. Также есть крупные нефтехимический и машиностроительный кластеры, плюс заметная доля сельского хозяйства
💰 У региона невысокая долговая нагрузка, отношение долга к доходам – 29,2% (для сравнения, у Новосиба тоже в пределах 30%, у Амурской обл. – уже 41,6%). Порядка половины долга приходится на кредиты из федерального бюджета, а это льготные ставки. На долю бондов – чуть более 30%, и тоже дешево в обслуживании (фиксы под 5,9-9,35%). Тут придраться особо не к чему
📊 Со стартовым купоном выпуск дает существенную премию к любому другому субфеду близкой дюрации, сравним только со свежим Томском
#RU000A10A6J1 (при разнице в 6 ступенек рейтинга!) и однозначно интересен. Поэтому вероятность, что купон на сборе снизят – считаю высокой, несмотря на приличный объем размещения• С купоном 24% премия все еще остается вполне приемлемой
• Чисто математически – даже с финалом 23% у бумаги есть шансы чуть порасти на вторичке, но из-за близкого заседания ЦБ с этим уже могут быть сложности, да и на фоне прочих свежих субфедов такая цифра начинает как-то теряться, поэтому у меня пока план – поучаствовать в пределах 24% (а со свежими данными по инфляции – даже повыше. В холд, наверное, можно и пониже, но опять же, только если перспектива поднятия ставки совсем не смущает)
Еще нюансы:
• Срок 3 года, но будет амортизация: 10% от номинала на 12-м купоне (через год), по 15% на 18-м и 24-м купонах и по 30% на 30-м и 36-м купоне. За счет этого дюрация сравнима с чистым 2-летним выпуском
• И доступно для неквалов, тоже плюсик
👉 По совокупности: рассмотреть имеет смысл. Главный риск – что нынешняя внезапная и не совсем понятная любовь рынка к рейтинговым фиксам вдруг закончится так же быстро, как началась. Наглядный расклад для разных купонов – на картинке
#RU000A106FT0 #RU000A1026B3 #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика #прогноз Articles connexes
Главные события в мировой экономике за неделю
T-Investments
ЕЦБ снизил ставку восьмой раз подряд
Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг ожидаемо снизил процентные ставки на 25 б.п., следует из заявления по итогам июньского заседания совета управляющих регулятора. Так, депозитная ставка теперь составляет 2%, базовая процентная ставка — 2,15%, ставка по маржинальным кредитам — 2,4%.
...
Индексы падают вопреки позитивному решению ЦБ
T-Investments
Спустя три часа после снижения ключевой ставки до 20% главные бенчмарки российского рынка снижаются. Так, индекс Мосбиржи с начала дня теряет 1,44%, а RGBI — 0,25%.
Среди акций в лидерах роста группа Позитив (+1,03%), префы Татнефти (+0,49%) и Банк Санкт-Петербург (+0,33%). В лидерах падения ПИК (-5,62%), АФК Система (-5,25%) и Ростелеком (-4%).
...
VASILEV.INVEST
📊 Итоги недели по стратегии “Код Роста” — +3,92%
Когда рынок захлестнули эмоции, стратегия осталась холодной. Мы не паниковали — мы действовали.
🤔Что произошло?
Пятничное заседание ЦБ стало поворотной точкой. Ожидания были завышены, рынок перегрет, и всё это закончилось ожидаемым — резким проливом.
Что сделал я?
✅ С утра полностью вышел в кэш — продал все бумаги без колебаний...
KoT173
11 décembre 20:50