Analyse de l'entreprise VEON
1. CV
Pros
- Price ({prix} {devise}) Moins de prix équitable ({Fair_price} {devise})
- L'efficacité actuelle de l'entreprise (ROE = {ROE}%) est supérieure à la moyenne du secteur (ROE = -68.43%)
Inconvénients
- Dividendes (0%) inférieurs à la moyenne du secteur ({div_yld_sector}%).
- La rentabilité de l'action au cours de la dernière année ({Share_365}%) est inférieure à la moyenne du secteur (8.32%).
- Le niveau de dette actuel {Debt_equity}% a augmenté sur 5 ans C {Debt_equity_5}%.
Entreprises similaires
2. Prix de promotion et efficacité
2.1. Prix de promotion
2.3. Efficacité du marché
| VEON | Телеком | Indice | |
|---|---|---|---|
| 7 jours | -1.9% | -5.7% | 0.4% |
| 90 jours | 7% | 9.2% | 8.8% |
| 1 année | -2.4% | 8.3% | -5.7% |
VEON-RX vs Secteur: {Title} significativement derrière le secteur "{secteur}" sur -10.74% au cours de la dernière année.
VEON-RX vs Marché: {Title} a dépassé le marché sur 3.3% au cours de la dernière année.
Prix stable: {Code} не является значительно болееее волатиtres отклонения В пределах +/- 5% В неделю.
Intervalle à long terme: {Code} avec une volatilité hebdomadaire en {volatilité}% au cours de la dernière année.
3. Reprendre sur le rapport
4. Analyse IA d'une entreprise
4.1. Analyse des perspectives boursières par l'IA
Оценка потенциала инвестиций в VEON требует анализа нескольких ключевых аспектов: финансового состояния компании, стратегических изменений, геополитических рисков, отраслевых тенденций и рыночной оценки. Ниже — подробный обзор.
🔹 1. Финансовое состояние (по состоянию на 2023–2024 гг.)
- Выручка: Около $5,5–6 млрд в год (снижение после выхода из России).
- EBITDA: ~$2,5–2,8 млрд (высокая рентабельность EBITDA, ~45–50%).
- Долговая нагрузка: Около $3 млрд чистого долга. Компания активно снижает долг (программа deleveraging).
- Дивиденды: После приостановки в 2022 году, VEON возобновила выплату дивидендов в 2023 году — около $0,10 на акцию в год (доходность ~10% при цене $1 за акцию).
- Свободный денежный поток (FCF): Положительный, используется на погашение долга и дивиденды.
🔹 2. Стратегические изменения
- Выход из России (2023): Продажа "Вымпелкома" (Билайн) за $5,7 млрд (часть — отложенные платежи). Это снизило выручку, но устранило геополитические риски.
- Фокус на "цифровую трансформацию": VEON развивает цифровые сервисы — финтех (например, JazzCash в Пакистане), облачные услуги, цифровые подписки.
- Оптимизация портфеля: Продажа активов в Армении, Кыргызстане, уход из Мьянмы.
- Реорганизация управления: Переезд штаб-квартиры в Нидерланды, усиление ESG-повестки.
🔹 3. Геополитические и регуляторные риски
- Рынки присутствия: Большинство стран — с высокой волатильностью (Пакистан — политическая нестабильность, Узбекистан — реформы, но слабая институциональная база).
- Валютные риски: Доходы в локальных валютах, что создает риск девальвации (например, пакистанский рупий).
- Регулирование: Высокие налоги, рост конкуренции, давление на тарифы.
🔹 4. Рыночная оценка (на май 2024)
- Цена акции: ~$0,90–1,10 (существенно ниже пика в $5+ в 2015–2016).
- EV/EBITDA: ~2,5–3,0x — очень низко по сравнению со средним по отрасли (~6–8x).
- P/E (на прибыль): Низкий, но с искажениями из-за единовременных операций.
- Цена/FCF: Привлекательная — менее 4x.
🔹 5. Потенциал роста
- Финтех в Пакистане (JazzCash): Один из крупнейших игроков в цифровых платежах. Рынок финансовой инклюзии — огромен.
- Расширение 4G/5G: В Узбекистане и Бангладеш — рост проникновения мобильного интернета.
- Синергии между рынками: Общие цифровые платформы, обмен опытом.
- Возможный buyback или новые дивиденды: При снижении долга компания может увеличить возврат капитала акционерам.
🔹 6. Риски для инвесторов
| Риск | Описание | |
|---|---|---|
| Геополитика | Нестабильность в Пакистане, Узбекистане, возможные санкции | |
| Валютный риск | Девальвации могут съедать прибыль | |
| Конкуренция | Жёсткая конкуренция с местными операторами (например, Telenor, MTS) | |
| Регулирование | Повышение налогов, обязательные платежи | |
| Репутация | Прошлые скандалы (например, с коррупцией в Узбекистане) |
✅ Итог: Потенциал инвестиций в VEON
| Критерий | Оценка | |
|---|---|---|
| Дивидендная привлекательность | Высокая (~10% дивидендная доходность) | |
| Оценка (valuation) | Сильно недооценена | |
| Финансовая устойчивость | Улучшается, долг снижается | |
| Рост | Умеренный, зависит от цифровых сервисов | |
| Риски | Высокие (геополитика, валюты) |
📌 Вывод и рекомендация
VEON — это высокодоходная, недооценённая акция с умеренным потенциалом роста, но высоким уровнем рисков.
- Для кого подходит: Инвесторы, готовые к риску, ищущие дивидендный доход и ставку на восстановление оценки.
- Для кого не подходит: Консервативные инвесторы, избегающие стран с формирующимся рынком.
🔎 Что отслеживать в ближайшее время:
1. Динамика долга и FCF — ключ к повышению рейтинга.
2. Развитие JazzCash и других цифровых сервисов.
3. Геополитическая обстановка в Пакистане и Центральной Азии.
4. Решения по дивидендам и buyback.
5. Возможность выхода на новые рынки или продажа активов.
4.2. Analyse des risques liés aux actions par l'IA
Ниже приведены ключевые риски инвестиций в VEON на 2024–2025 годы:
1. Геополитические риски
- Россия: Значительная часть выручки VEON ранее приходилась на Россию (через «ВымпелКом»). Однако с 2022 года компания прекратила консолидацию финансовых результатов российского бизнеса из-за санкций и невозможности вывода капитала.
- Украина: Операции в Украине (Kyivstar) также подвержены риску из-за войны. Хотя компания продолжает работать, инфраструктура может страдать, а доходы — быть нестабильными.
- Другие страны: Присутствие в странах с нестабильной политической обстановкой (например, Пакистан, Бангладеш, Узбекистан) повышает операционные и валютные риски.
2. Валютные риски
- VEON получает доходы в местных валютах (рублёвые, гривны, тенге, тaka и др.), но отчитывается в долларах США.
- Колебания курсов могут значительно влиять на консолидированную выручку и прибыль.
- В странах с высокой инфляцией (например, Пакистан, Бангладеш) — риск обесценивания доходов.
3. Регуляторные и юридические риски
- Телеком — высокорегулируемая отрасль. Вмешательство в тарифы, лицензии, требования к инфраструктуре — постоянная угроза.
- Пример: в России и Украине государство активно влияет на телеком-рынок.
- Возможны налоговые претензии или судебные разбирательства (например, налоговые споры в Узбекистане или Пакистане).
4. Финансовое состояние компании
- У VEON высокий долговой уровень. По состоянию на 2023–2024 гг. долг компании остаётся значительным, несмотря на усилия по его снижению.
- Отсутствие дивидендов: компания не выплачивает дивиденды с 2017 года из-за финансовых трудностей и санкций.
- Низкая рентабельность в ряде регионов.
5. Стратегическая неопределённость
- VEON объявляла о планах выхода из России, но процесс затягивается.
- Компания перестраивает бизнес: фокус на цифровые сервисы (цифровые финансы, cloud, цифровые подписки), но успех этих инициатив пока ограничен.
- Отсутствие чёткой долгосрочной стратегии снижает доверие инвесторов.
6. Рыночные и конкурентные риски
- В регионах присутствия VEON действует жёсткая конкуренция (например, с MTS, Мегафоном в СНГ, с Telenor, Airtel в Азии).
- Низкие темпы роста абонентской базы, давление на ARPU (средний доход с пользователя).
- Рост затрат на 5G и модернизацию сетей.
7. Риски ликвидности акций
- Акции VEON торгуются на NASDAQ, но ликвидность низкая, особенно после ухода из Euronext.
- Это может затруднить вход и выход из позиции, особенно при крупных объёмах.
8. Репутационные и управленческие риски
- В прошлом VEON сталкивалась с обвинениями в коррупции (например, расследования в США и Нидерландах).
- Частая смена CEO и руководства — признак нестабильности.
Потенциальные позитивы (для баланса)
- Сильные позиции в растущих рынках (например, Бангладеш, Пакистан).
- Рост цифровых сервисов (например, цифровые кошельки в Азии).
- Возможность реструктуризации долга и возврата к прибыльности.
- Низкая цена акций (потенциально недооценка).
Вывод: стоит ли инвестировать?
✅ Подходит для: спекулянтов, инвесторов, готовых к высокому риску, с долгим горизонтом и верой в трансформацию бизнеса.
❌ Не подходит для: консервативных инвесторов, ищущих дивиденды, стабильность или прозрачность.
5. Analyse fondamentale
5.1. Prix de promotion et prévisions de prix
En dessous du prix équitable: Le prix actuel ({prix} {devise}) est inférieur à Fair ({Fair_price} {devise}).
Prix De manière significative Ci-dessous est juste: Le prix actuel ({Price} {Currency}) est inférieur à celui de {undirection_price}%.
5.2. P/E
P/E vs Secteur: L'indicateur de l'entreprise P / E (-5.69) est inférieur à celui du secteur dans son ensemble (112.03).
P/E vs Marché: L'indicateur de l'entreprise P / E (-5.69) est inférieur à celui du marché dans son ensemble ({P_E_Market}).
5.3. P/BV
P/BV vs Secteur: L'indicateur de la société P / BV (0.61) est inférieur à celui du secteur dans son ensemble (0.81).
P/BV vs Marché: L'indicateur de la société P / BV (0.61) est supérieur à celui du marché dans son ensemble (0.56).
5.3.1 P/BV Entreprises similaires
5.5. P/S
P/S vs Secteur: L'indicateur de l'entreprise P / S (0.27) est inférieur à celui du secteur dans son ensemble (0.86).
P/S vs Marché: L'indicateur de l'entreprise P / S (0.27) est inférieur à celui du marché dans son ensemble ({P_S_Market}).
5.5.1 P/S Entreprises similaires
5.5. EV/Ebitda
EV/Ebitda vs Secteur: L'indicateur EV / EBITDA de la société (2.67) est inférieur à celui du secteur dans son ensemble (3.3).
EV/Ebitda vs Marché: L'indicateur EV / EBITDA de la société (2.67) est inférieur à celui du marché dans son ensemble (6.62).
6. Rentabilité
6.1. Pourtant et revenus
6.2. Revenus à l'action - EPS
6.3. Rentabilité passée Net Income
La tendance de la rentabilité: Négatif et au cours des 5 dernières années est tombé sur -30.32%.
Accélération de la rentabilité: La rentabilité de l'année dernière (0%) dépasse la rentabilité moyenne sur 5 ans ({schare_net_income_5_per_year}%).
Rentabilité vs Secteur: La rentabilité de l'année dernière (0%) en dessous de la rentabilité du secteur (0%).
6.4. ROE
ROE vs Secteur: Le ROE de la société ({ROE}%) est supérieur à celui du secteur dans son ensemble ({ROE_SECTOR}%).
ROE vs Marché: Le ROE de la société ({ROE}%) est inférieur à celui du marché dans son ensemble ({ROE_MARKET}%).
6.6. ROA
ROA vs Secteur: Le ROA de la société ({ROA}%) est supérieur à celui du secteur dans son ensemble ({ROA_SECTOR}%).
ROA vs Marché: Le ROA de la société ({ROA}%) est inférieur à celui du marché dans son ensemble ({ROA_MARKET}%).
6.6. ROIC
ROIC vs Secteur: La société ROIC ({ROIC}%) est inférieure à celle du secteur dans son ensemble ({ROIC_sector}%).
ROIC vs Marché: La société ROIC ({ROIC}%) est inférieure à celle du marché dans son ensemble ({ROIC_MARKET}%).
7. Finance
7.1. Actifs et devoir
Niveau de dette: (72.61%) High par rapport aux actifs.
Augmentation de la dette: Sur 5 ans, la dette a augmenté avec 65.86% à {def_equity}%.
Dette excédentaire: La dette n'est pas couverte au détriment du bénéfice net, le pourcentage {Debt_income}%.
7.2. Croissance des bénéfices et cours des actions
8. Dividendes
8.1. Dividende Ritabilité vs Market
Faible rentabilité divine: Le rendement du dividende de la société {div_yild}% en dessous de la moyenne du secteur '{div_yld_sector}%.
8.2. Stabilité et augmentation des paiements
Pas la stabilité des dividendes: Le rendement du dividende de la société {div_yild}% n'est pas régulièrement payé au cours des 7 dernières années, dsi = 0.43.
Faible croissance des dividendes: Le revenu de dividende de l'entreprise {div_yild}% est faiblement ou ne se développe pas au cours des 5 dernières années. Croissance pour uniquement {divden_value_share} {année_plural_text}.
8.3. Pourcentage de paiements
Dividendes de revêtement: Les paiements actuels du revenu (0%) ne sont pas à un niveau confortable.
Payer l'abonnement
Plus de fonctionnalités et de données pour l'analyse des entreprises et du portefeuille sont disponibles par abonnement
Basé sur des sources: porti.ru
