HKEX: 0658 - China High Speed Transmission Equipment Group Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.0584
CAGR EPS = -27.85%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0584 * (1 + -27.85%) / (0.0458 * 2) = 0.4601

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.92
Ebitda Yield = 0.1073
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.7636
Debt = 7.84
Market Cap = 3.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.96 / (3.96 + 7.84) = 0.3356
Weight Cost Debt = 100% - 0.3356 = 0.6644
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = -0.6082
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + -0.6082 * 18.88 + 0.91 = -0.1037
WACC = (0.7636 / 7.84) * (100% - 0.3356) * (1 - 0.25) + -0.1037 + 0.3356 = 7.25
Terminal Value = Discount (3.92 * (1 + 0.1073) / (7.25 - 0.1073)) = 87.71
Company Value = ∑ (3.92 / (1 + 7.25) ^ 5) = 12.97
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (87.71 + 12.97) / 1635290000 = 61.57

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2553
FCF Yield = -1.65
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.7636
Debt = 7.84
Market Cap = 3.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.96 / (3.96 + 7.84) = 0.3356
Weight Cost Debt = 100% - 0.3356 = 0.6644
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = -0.6082
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + -0.6082 * 18.88 + 0.91 = -0.1037
WACC = (0.7636 / 7.84) * (100% - 0.3356) * (1 - 0.25) + -0.1037 + 0.3356 = 7.25
Terminal Value = Discount (0.2553 * (1 + -1.65) / (7.25 - -1.65)) = -0.0682
Company Value = ∑ (0.2553 / (1 + 7.25) ^ 5) = 0.8771
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0682 + 0.8771) / 1635290000 = 0.4947