HKEX: 2187 - Zhixin Group Holding Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.0135
CAGR EPS = -24.77%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0135 * (1 + -24.77%) / (0.0433 * 2) = 0.117

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0233
Ebitda Yield = -0.0795
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0159
Debt = 0.4881
Market Cap = 7.17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.17 / (7.17 + 0.4881) = 0.9363
Weight Cost Debt = 100% - 0.9363 = 0.0637
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.5
β = -0.2121
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -0.2121 * 18.88 + 0.91 = -0.0259
WACC = (0.0159 / 0.4881) * (100% - 0.9363) * (1 - 0.25) + -0.0259 + 0.9363 = 2.39
Terminal Value = Discount (0.0233 * (1 + -0.0795) / (2.39 - -0.0795)) = 0.1844
Company Value = ∑ (0.0233 / (1 + 2.39) ^ 5) = 0.1298
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.1844 + 0.1298) / 748000000 = 0.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0648
FCF Yield = 0.1992
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0159
Debt = 0.4881
Market Cap = 7.17
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 7.17 / (7.17 + 0.4881) = 0.9363
Weight Cost Debt = 100% - 0.9363 = 0.0637
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.5
β = -0.2121
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -0.2121 * 18.88 + 0.91 = -0.0259
WACC = (0.0159 / 0.4881) * (100% - 0.9363) * (1 - 0.25) + -0.0259 + 0.9363 = 2.39
Terminal Value = Discount (0.0648 * (1 + 0.1992) / (2.39 - 0.1992)) = 0.3939
Company Value = ∑ (0.0648 / (1 + 2.39) ^ 5) = 0.2151
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.3939 + 0.2151) / 748000000 = 0.8141