Guotai Junan Securities Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 1.46
CAGR EPS = 3.39%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 9.95 + (9.95 * 3.39% / 100) = 10.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 50.91
Ebitda Yield = 0.0339
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 12.71
Debt = 378.72
Market Cap = 138.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 138.63 / (138.63 + 378.72) = 0.268
Weight Cost Debt = 100% - 0.268 = 0.732
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = -0.1
β = 0.537
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.1 + 0.537 * 18.88 + 0.91 = 0.1095
WACC = (12.71 / 378.72) * (100% - 0.268) * (1 - 0.25) + 0.1095 + 0.268 = 2.54
Terminal Value = Discount (50.91 * (1 + 0.0339) / (2.54 - 0.0339)) = 5460.5
Company Value = ∑ (50.91 / (1 + 2.54) ^ 5) = 220.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5460.5 + 220.91) / 8903730000 = 638.09

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 118.28
FCF Yield = 0.1657
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 12.71
Debt = 378.72
Market Cap = 138.63
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 138.63 / (138.63 + 378.72) = 0.268
Weight Cost Debt = 100% - 0.268 = 0.732
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = -0.1
β = 0.537
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.1 + 0.537 * 18.88 + 0.91 = 0.1095
WACC = (12.71 / 378.72) * (100% - 0.268) * (1 - 0.25) + 0.1095 + 0.268 = 2.54
Terminal Value = Discount (118.28 * (1 + 0.1657) / (2.54 - 0.1657)) = 866.75
Company Value = ∑ (118.28 / (1 + 2.54) ^ 5) = 410.34
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (866.75 + 410.34) / 8903730000 = 143.43