HKEX: 6600 - SciClone Pharmaceuticals (Holdings) Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 1.79
CAGR EPS = 75.4%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 15.06 + (15.06 * 75.4% / 100) = 26.41

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2
Ebitda Yield = 0.1257
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0582
Debt = 0.8526
Market Cap = 5.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.81 / (5.81 + 0.8526) = 0.872
Weight Cost Debt = 100% - 0.872 = 0.128
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.5
β = 0
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 0 * 18.88 + 0.91 = 0.0141
WACC = (0.0582 / 0.8526) * (100% - 0.872) * (1 - 0.25) + 0.0141 + 0.872 = 5.09
Terminal Value = Discount (2 * (1 + 0.1257) / (5.09 - 0.1257)) = 23.45
Company Value = ∑ (2 / (1 + 5.09) ^ 5) = 6.83
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (23.45 + 6.83) / 626970000 = 48.29

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.67
FCF Yield = 0.0467
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0582
Debt = 0.8526
Market Cap = 5.81
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.81 / (5.81 + 0.8526) = 0.872
Weight Cost Debt = 100% - 0.872 = 0.128
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.5
β = 0
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + 0 * 18.88 + 0.91 = 0.0141
WACC = (0.0582 / 0.8526) * (100% - 0.872) * (1 - 0.25) + 0.0141 + 0.872 = 5.09
Terminal Value = Discount (1.67 * (1 + 0.0467) / (5.09 - 0.0467)) = 327.29
Company Value = ∑ (1.67 / (1 + 5.09) ^ 5) = 6.56
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (327.29 + 6.56) / 626970000 = 532.48