HKEX: 9668 - China Bohai Bank Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.2861
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.99 + (0.99 * 8.66% / 100) = 1.08

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 22.26
Ebitda Yield = -0.0206
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 42.83
Debt = 489.04
Market Cap = 19.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 19.72 / (19.72 + 489.04) = 0.0388
Weight Cost Debt = 100% - 0.0388 = 0.9612
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.5
β = -0.6427
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -0.6427 * 18.88 + 0.91 = -0.1072
WACC = (42.83 / 489.04) * (100% - 0.0388) * (1 - 0.25) + -0.1072 + 0.0388 = 6.56
Terminal Value = Discount (22.26 * (1 + -0.0206) / (6.56 - -0.0206)) = 184.04
Company Value = ∑ (22.26 / (1 + 6.56) ^ 5) = 96.56
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (184.04 + 96.56) / 17762000000 = 15.8

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 247.75
FCF Yield = 0.2515
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 42.83
Debt = 489.04
Market Cap = 19.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 19.72 / (19.72 + 489.04) = 0.0388
Weight Cost Debt = 100% - 0.0388 = 0.9612
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.5
β = -0.6427
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -0.6427 * 18.88 + 0.91 = -0.1072
WACC = (42.83 / 489.04) * (100% - 0.0388) * (1 - 0.25) + -0.1072 + 0.0388 = 6.56
Terminal Value = Discount (247.75 * (1 + 0.2515) / (6.56 - 0.2515)) = 1214.15
Company Value = ∑ (247.75 / (1 + 6.56) ^ 5) = 670.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1214.15 + 670.68) / 17762000000 = 106.12