MOEX: LPSB - ЛЭСК

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 3.21
CAGR EPS = 46.07%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 3.21 * (1 + 46.07%) / (0.21 * 2) = 11.18

Price = (DPS * (1 + g)) / (Cost Of Equity - g)
Price - Juste prix
DPS — Dividende actuel
g — taux de croissance attendu
DPS = 16
g = -6.7
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.51
β = -0.0106
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + -0.0106 * 5.91 + 12.94 = 0.2239
Price = (16 * (1 + -6.7)) / (0.2239 - -6.7) = -13.17

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.74
FCF Yield = 0.3073
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.001
Debt = 0.03
Market Cap = 11.88
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 11.88 / (11.88 + 0.03) = 0.9975
Weight Cost Debt = 100% - 0.9975 = 0.0024999999999999
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.51
β = -0.0106
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + -0.0106 * 5.91 + 12.94 = 0.2239
WACC = (0.001 / 0.03) * (100% - 0.9975) * (1 - 0.2) + 0.2239 + 0.9975 = 2.86
Terminal Value = Discount (3.74 * (1 + 0.3073) / (2.86 - 0.3073)) = 15.24
Company Value = ∑ (3.74 / (1 + 2.86) ^ 5) = 10.65
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (15.24 + 10.65) / 156000000 = 165.97