MOEX: NKSH - Нижнекамскшина

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 25.8
CAGR EPS = 59.96%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 62.18 + (62.18 * 59.96% / 100) = 99.46

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 6.58
Ebitda Yield = 0.2765
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.1
Debt = 0.47
Market Cap = 4.01
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.01 / (4.01 + 0.47) = 0.895
Weight Cost Debt = 100% - 0.895 = 0.105
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.51
β = -0.6
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + -0.6 * 5.91 + 12.94 = 0.189
WACC = (0.1 / 0.47) * (100% - 0.895) * (1 - 0.2) + 0.189 + 0.895 = 17.04
Terminal Value = Discount (6.58 * (1 + 0.2765) / (17.04 - 0.2765)) = 36.02
Company Value = ∑ (6.58 / (1 + 17.04) ^ 5) = 12.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (36.02 + 12.68) / 66000000 = 737.96

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.9002
FCF Yield = 0.1576
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.1
Debt = 0.47
Market Cap = 4.01
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 4.01 / (4.01 + 0.47) = 0.895
Weight Cost Debt = 100% - 0.895 = 0.105
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.51
β = -0.6
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + -0.6 * 5.91 + 12.94 = 0.189
WACC = (0.1 / 0.47) * (100% - 0.895) * (1 - 0.2) + 0.189 + 0.895 = 17.04
Terminal Value = Discount (0.9002 * (1 + 0.1576) / (17.04 - 0.1576)) = 37.22
Company Value = ∑ (0.9002 / (1 + 17.04) ^ 5) = 2.1
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (37.22 + 2.1) / 66000000 = 595.71