Росгосстрах

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.0164
CAGR EPS = 1.06%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0164 * (1 + 1.06%) / (0.21 * 2) = 0.0395

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.75
Ebitda Yield = -0.0539
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.1683
Debt = 1.49
Market Cap = 128.94
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 128.94 / (128.94 + 1.49) = 0.9885
Weight Cost Debt = 100% - 0.9885 = 0.0115
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 10.23
β = 0.8201
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 10.23 + 0.8201 * 5.91 + 12.94 = 0.2802
WACC = (0.1683 / 1.49) * (100% - 0.9885) * (1 - 0.2) + 0.2802 + 0.9885 = 9.19
Terminal Value = Discount (4.75 * (1 + -0.0539) / (9.19 - -0.0539)) = 19.84
Company Value = ∑ (4.75 / (1 + 9.19) ^ 5) = 20.8
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (19.84 + 20.8) / 489504000000 = 0.083

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.64
FCF Yield = -0.1922
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.1683
Debt = 1.49
Market Cap = 128.94
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 128.94 / (128.94 + 1.49) = 0.9885
Weight Cost Debt = 100% - 0.9885 = 0.0115
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 10.23
β = 0.8201
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 10.23 + 0.8201 * 5.91 + 12.94 = 0.2802
WACC = (0.1683 / 1.49) * (100% - 0.9885) * (1 - 0.2) + 0.2802 + 0.9885 = 9.19
Terminal Value = Discount (1.64 * (1 + -0.1922) / (9.19 - -0.1922)) = 3
Company Value = ∑ (1.64 / (1 + 9.19) ^ 5) = 10.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3 + 10.53) / 489504000000 = 0.0276