Federal National Mortgage Association

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 14.66
CAGR EPS = 329.76%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 12.35 + (12.35 * 329.76% / 100) = 53.05

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 39.04
Ebitda Yield = 0.0482
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 121.82
Debt = 4228.1
Market Cap = 2.37
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.37 / (2.37 + 4228.1) = 0.00056
Weight Cost Debt = 100% - 0.00056 = 0.99944
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = 1.4
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + 1.4 * 5.94 + 0 = 0.1065
WACC = (121.82 / 4228.1) * (100% - 0.00056) * (1 - 0.21) + 0.1065 + 0.00056 = 2.28
Terminal Value = Discount (39.04 * (1 + 0.0482) / (2.28 - 0.0482)) = 1438.41
Company Value = ∑ (39.04 / (1 + 2.28) ^ 5) = 166.15
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1438.41 + 166.15) / 1158090000 = 1385.52

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -2.38
FCF Yield = -0.2569
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 121.82
Debt = 4228.1
Market Cap = 2.37
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.37 / (2.37 + 4228.1) = 0.00056
Weight Cost Debt = 100% - 0.00056 = 0.99944
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = 1.4
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + 1.4 * 5.94 + 0 = 0.1065
WACC = (121.82 / 4228.1) * (100% - 0.00056) * (1 - 0.21) + 0.1065 + 0.00056 = 2.28
Terminal Value = Discount (-2.38 * (1 + -0.2569) / (2.28 - -0.2569)) = -5.66
Company Value = ∑ (-2.38 / (1 + 2.28) ^ 5) = -22.3
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-5.66 + -22.3) / 1158090000 = -24.14