Waters Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 10.71
CAGR EPS = 5.08%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 10.71 * (1 + 5.08%) / (0.0433 * 2) = 129.96

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.29
Ebitda Yield = 0.0452
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0897
Debt = 1.7
Market Cap = 15.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.96 / (15.96 + 1.7) = 0.9036
Weight Cost Debt = 100% - 0.9036 = 0.0964
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.67
β = 0.6649
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 0.6649 * 5.94 + 0 = 0.0662
WACC = (0.0897 / 1.7) * (100% - 0.9036) * (1 - 0.21) + 0.0662 + 0.9036 = 4.18
Terminal Value = Discount (1.29 * (1 + 0.0452) / (4.18 - 0.0452)) = 324.41
Company Value = ∑ (1.29 / (1 + 4.18) ^ 5) = 5.23
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (324.41 + 5.23) / 59550000 = 5535.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.6209
FCF Yield = 0.000399
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0897
Debt = 1.7
Market Cap = 15.96
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.96 / (15.96 + 1.7) = 0.9036
Weight Cost Debt = 100% - 0.9036 = 0.0964
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.67
β = 0.6649
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 0.6649 * 5.94 + 0 = 0.0662
WACC = (0.0897 / 1.7) * (100% - 0.9036) * (1 - 0.21) + 0.0662 + 0.9036 = 4.18
Terminal Value = Discount (0.6209 * (1 + 0.000399) / (4.18 - 0.000399)) = 12.21
Company Value = ∑ (0.6209 / (1 + 4.18) ^ 5) = 2.75
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.21 + 2.75) / 59550000 = 251.2