Kweichow Moutai Co., Ltd.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 68.64
CAGR EPS = 14.21%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 68.64 * (1 + 14.21%) / (0.0433 * 2) = 905.29

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 131.25
Ebitda Yield = 0.0719
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0145
Debt = 0.387
Market Cap = 2260
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2260 / (2260 + 0.387) = 0.9998
Weight Cost Debt = 100% - 0.9998 = 0.00019999999999998
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.35
β = -0.0215
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.35 + -0.0215 * 5.94 + 0 = 0.0222
WACC = (0.0145 / 0.387) * (100% - 0.9998) * (1 - 0.21) + 0.0222 + 0.9998 = 2.95
Terminal Value = Discount (131.25 * (1 + 0.0719) / (2.95 - 0.0719)) = 2866.2
Company Value = ∑ (131.25 / (1 + 2.95) ^ 5) = 524.31
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2866.2 + 524.31) / 1256200000 = 2699.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 139.36
FCF Yield = 0.0968
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0145
Debt = 0.387
Market Cap = 2260
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2260 / (2260 + 0.387) = 0.9998
Weight Cost Debt = 100% - 0.9998 = 0.00019999999999998
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.35
β = -0.0215
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.35 + -0.0215 * 5.94 + 0 = 0.0222
WACC = (0.0145 / 0.387) * (100% - 0.9998) * (1 - 0.21) + 0.0222 + 0.9998 = 2.95
Terminal Value = Discount (139.36 * (1 + 0.0968) / (2.95 - 0.0968)) = 1962.33
Company Value = ∑ (139.36 / (1 + 2.95) ^ 5) = 532.98
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1962.33 + 532.98) / 1256200000 = 1986.4