SSE: 600864 - Harbin Hatou Investment Co.,Ltd

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.0995
CAGR EPS = -2.9%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0995 * (1 + -2.9%) / (0.0433 * 2) = 1.12

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.031
Ebitda Yield = -1.58
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.063
Debt = 15.58
Market Cap = 10.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 10.4 / (10.4 + 15.58) = 0.4003
Weight Cost Debt = 100% - 0.4003 = 0.5997
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = -1
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + -1 * 5.94 + 0 = -0.0358
WACC = (0.063 / 15.58) * (100% - 0.4003) * (1 - 0.21) + -0.0358 + 0.4003 = 0.3041
Terminal Value = Discount (0.031 * (1 + -1.58) / (0.3041 - -1.58)) = -0.0112
Company Value = ∑ (0.031 / (1 + 0.3041) ^ 5) = 0.1838
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0112 + 0.1838) / 2080569999 = 0.083

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.7117
FCF Yield = -0.1248
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.063
Debt = 15.58
Market Cap = 10.4
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 10.4 / (10.4 + 15.58) = 0.4003
Weight Cost Debt = 100% - 0.4003 = 0.5997
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = -1
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + -1 * 5.94 + 0 = -0.0358
WACC = (0.063 / 15.58) * (100% - 0.4003) * (1 - 0.21) + -0.0358 + 0.4003 = 0.3041
Terminal Value = Discount (0.7117 * (1 + -0.1248) / (0.3041 - -0.1248)) = 4.8
Company Value = ∑ (0.7117 / (1 + 0.3041) ^ 5) = 4.69
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.8 + 4.69) / 2080569999 = 4.56