Трамп только бровью повёл. Русиш рынок слёг. Позорники. как вы НАТО собрались победить?И геде мнохопалярность? 😀 😀

ММК: Финансовые результаты (2К25 МСФО) - Велес Капитал

Наша рекомендация для бумаг компании – «Покупать» с целевой ценой 41,8 руб.

https://veles-capital.ru/analytics/article/mmk_finansovye_rezultaty_2k25_msfo/

Ищем проблески света в отчете ММК за II кв. 2025 г. - GIF

отрицательный FCF составил 4 млрд руб. Поэтому ждать дивидендов пока не стоит.

⭐️Мнение GIF

ММК привлекает дешевой оценкой. Считаем компанию бенефициаром снижения ставки и плавного восстановления спроса на сталь. Текущие котировки дешевы в долгосрочной перспективе. Лучшее решение — использовать распродажи для формирования долгосрочной позиции.

https://t.me/global_invest_fund/3018

Взгляд аналитика: ММК опубликовал отчетность за 2К25 и 1П25 по МСФО – нейтрально - Синара

https://t.me/sinara_finance/5965

ММК представил финансовую отчётность за II кв. 2025 года - ПСБ

Наше мнение:
Мы ждем умеренно негативную реакцию рынка на представленные результаты. Во-первых, сбыт ММК в середине года выглядит чуть слабее, чем ожидали не только мы, но и консенсус Интерфакса. Во-вторых, компания сообщила, что ждет в III квартале сохранения давления на спрос на металлопродукцию со стороны высоких ставок. Как и в случае с Северсталью, ждать заметного улучшения финпоказателей и возврата ММК к выплате дивидендов, исходя из наших макропрогнозов, не стоит ранее конца этого-начала следующего года. Отметим, что доходность и контроль за расходами у ММК в текущих условиях неплохие, долговой нагрузки нет. И хотя бизнес компании, как и сталелитейной отрасли в целом, остается заложником жесткой ДКП и слабости внешних рынков металлопродукции, проблемных моментов у компании не видим. Отметим, что и текущие оценки ММК (форвардные на 2025 год P/E – 6х и EV/EBITDA – 2,6х) остаются невысокими.
Подтверждаем нашу оценку справедливой цены акций компании на горизонте 12 месяцев на уровне 44 руб. Реализации потенциала роста ждем по мере подтверждения тренда на снижение ключевой ставки и появления признаков оживления потребления стали внутри страны.

https://t.me/macroresearch/10481

ММК отчитался за II квартал 2025. Умеренно негативно - БКС

Взгляд БКС. Отчетность за II квартал умеренно негативна в части денежного потока. EBITDA и чистая прибыль очень близки к нашим прогнозам (22 и 8 млрд руб., если из прибыли убрать обесценение активов и убыток по курсовым разницам), чистый долг/EBITDA -0,7х. Свободный денежный поток отрицательный (-4,3 млрд руб., ожидали -0,2 млрд руб.). Продолжаем негативно смотреть на бумагу, которая торгуется с P/E в размере 7,7x в текущих ценах против исторических 6,4х. Наша целевая цена — 30 руб. за акцию.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/mmk-otchitalsia-za-ii-kvartal-2025

Финансовые результаты Группы ММК за 2 квартал и 6 месяцев 2025 г.

https://mmk.ru/ru/press-center/news/finansovye-rezultaty-gruppy-mmk-za-1-kvartal-i-6-mesyatsev-2025-g/

Чистая прибыль 5,614 млрд руб. (6М2025, МСФО)
https://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1893039

ММК: Прогноз результатов (2К25 МСФО) - Велес Капитал

24 июля ММК представит финансовые результаты по МСФО за 2-й квартал 2025 г. Мы ожидаем, что компания сократит выручку на 31,1% г/г, до 155,0 млрд руб., вследствие более низких цен реализации и продаж стальной продукции. EBITDA снизится на 56,5% г/г, до 21,9 млрд руб., с рентабельностью 14,1% против 22,5% годом ранее. Согласно нашим расчетам, по итогам 2-го квартала 2025 г. свободный денежный поток ММК составит -3,2 млрд руб. Принимая во внимание отрицательный FCF, мы не ожидаем рекомендации дивидендов компании за 1-е полугодие 2025 г. Наша рекомендация по бумагам ММК находится на пересмотре.

https://veles-capital.ru/analytics/article/mmk_prognoz_rezultatov_2k25_msfo/

Компании сырьевого сектора: прогноз финансовых результатов - Атон

Сезонный рост продаж неожиданно замедлился в летние месяцы. EBITDAза 2К25 будет на 10% выше г/г(в районе 22 млрд рублей) —скажется эффект низкой базы. Ожидаем нулевой или отрицательный уровень FCF из-за высоких капитальных затрат на уровне 20 млрд рублей.

https://www.aton.ru/ideas/kompanii_syrevogo_sektora/

Что ждать от отчета ММК за II квартал. Взгляд БКС

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций:
Прогноз основных показателей в динамике относительно II квартала 2024 года:
• По нашей оценке, выручка ММК упала на 6%, до 155 млрд руб., на фоне снижения объемов продаж и цены на стальной прокат в РФ.
• Из-за падения выручки, как мы полагаем, EBITDA сократилась на 7%, до 22 млрд руб., что соответствует рентабельности 14%.
• Свободный денежный поток за квартал, по нашим расчетам, был околонулевым: минус 0,2 млрд руб.
• Прогнозируем чистую денежную позицию в 73 млрд руб., на 13% ниже 84 млрд руб. годом ранее.

«Негативный» взгляд на ММК и сектор стали. Мы сохраняем «Негативный» взгляд на отрасль на фоне слабого внутреннего спроса на стальную продукцию, давления на объемы продаж и рисков конкуренции с дешевым импортом в массовых сегментах стали. Акции ММК торгуются с мультипликатором P/E на 10% выше исторического среднего значения 6,1x.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/chto-zhdat-ot-otcheta-mmk-za-ii-kvartal-vzgliad-bks

Стальной паралич ММК: https://t.me/invest_or_lost/7321

Операционные результаты Группы ММК за 2 квартал и 6 месяцев 2025 г.

https://mmk.ru/ru/press-center/news/operatsionnye-rezultaty-gruppy-mmk-za-2-kvartal-i-6-mesyatsev-2025-g/

ММК ВО II КВ. УВЕЛИЧИЛ ВЫПЛАВКУ СТАЛИ НА 1,8% К I КВ., ДО 2,62 МЛН Т
ММК УВЕЛИЧИЛ ПРОДАЖИ МЕТПРОДУКЦИИ ВО II КВ. НА 2,7% К I КВ., ДО 2,493 МЛН Т...

.... даешь выплату дивов и поход на 40 р.!.... 😀

По слухам сегодня ВВП посетит ММК.

Мнение аналитиков. Выпуск стали снизился в I полугодии — что это значит

Мы негативно смотрим на российских сталеваров на фоне относительно высокой оценки отрасли по текущим рыночным ценам на металлы.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/mnenie-analitikov-vypusk-stali-snizilsia-v-i-polugodii-chto-eto-znachit

Быстрый результат: до 6,9% за три недели на акциях ММК - Альфа-банк

Торговый план:
• Покупка: акций ММК по цене не выше 34,27 руб.
• Срок: до трёх недель
• Цель: 36,63 руб. за акцию
• Потенциальная доходность: 6,9%.

https://alfabank.ru/alfa-investor/t/bystryy-rezultat-do-6-9-za-tri-nedeli-na-aktsiyah-mmk/

Календарь корпоративных событий в секторе металлургии и добычи на III квартал 2025

ММК. Взгляд: «Негативный». Целевая цена на год — 30 руб. / -13%

14–18 июля — операционные результаты за I полугодие 2025 г.
21–25 июля — финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 г.

Первая половина года, по нашим ожиданиям, окажется слабой и по операционным показателям, и по финансовым. Причиной этому выступают снижение цен на сталь, падение производства и укрепление рубля. Свободный денежный поток, полагаем, будет в минусе. В фокусе: объемы продаж, выручка, EBITDA, свободный денежный поток, чистый долг.

Август — рекомендация совета директоров по дивидендам за I полугодие 2025 г.

Кризис в отрасли, по нашим расчетам, негативно сказывается на финансовых показателях компании, снижая рентабельность бизнеса. Это моет побудить совет директоров рекомендовать невыплату промежуточных дивидендов за первую половину года.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kalendar-korporativnykh-sobytii-v-sektore-metallurgii-i-dobychi-na-iii-kvartal-2025

А что по выходным теперь нет торгов ? Ещё бы сделали торги как раньше с 10 до 19 час.

"БКС МИ" сохраняет негативную оценку акций компаний металлургического сектора РФ

https://www.finmarket.ru/shares/analytics/6419815?nt=0

Текущий год пока не обещает быть простым для металлургов - Финам

https://www.finmarket.ru/shares/analytics/6419558?nt=0

Металлургам могут ослабить налоговую нагрузку. Взгляд БКС

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/metallurgam-mogut-oslabit-nalogovuiu-nagruzku-vzgliad-bks

Выпавшие объемы добычи из-за приостановки работ на шахтах ММК и "Распадской" будут несущественными

https://www.finam.ru/publications/item/vypavshie-obemy-dobychi-iz-za-priostanovki-rabot-na-shakhtakh-mmk-i-raspadskoy-budut-nesushchestvennymi-20250616-1100/

Формулу акциза на сталь в РФ планируется скорректировать с января 2026 года

https://www.interfax.ru/business/1031544

Пора или не пора уже брать ММК? Вот в чем вопрос...

https://t.me/invest_or_lost/7258

Как может развить экономику тот, кто погорел на картошке?....правильно никак!

Это надо было так угробить страну. чтобы снижение ставки на 1% было хуже, чем повышение на 10..
Ну когда на коленках-ночью вбрасывают голоса на "выборах"- такой итог неизбежен

"АКБФ" понизил прогнозную цену акций ММК до 60,56 руб

Инвестиционная компания "АКБФ" понизила прогнозную цену акций "Магнитогорского металлургического комбината" (ММК) с 64,78 руб. до 60,56 руб. за бумагу, что предполагает 97%-ный потенциал среднесрочного роста и рекомендацию "покупать", сообщается в комментарии аналитиков.

https://www.finmarket.ru/shares/analytics/6413372?nt=0

ММК раскрыл CAPEX - ГПБ

Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) обновил информацию по проекту создания цеха литейно-кузнечной продукции (ЦЛКП), строительство которого стартовало в июле 2023 года. Затраты на строительство составят 21,4 млрд рублей, при этом ожидаемый эффект оценивается в +3,3 млрд рублей к EBITDA ежегодно.

⚙️ Параметры проекта

В ЦЛКП будет осуществляться полный цикл производства кованых рабочих валков для станов холодной прокатки и опорных валков холодной и горячей прокатки, а также запчастей из поковки слитков весом до 120 тонн и стальных сортовых валков.

▪️ Полная мощность проекта — производство более 25 тыс. тонн продукции в год.
▪️ Объем инвестиций — 21,4 млрд рублей (во время старта строительства в 2023 году сумма инвестиций в проект оценивалась на уровне 14 млрд рублей).
▪️ Срок завершения строительства: первая очередь — к 2026 году, вторая очередь — к 2027 году.
▪️ Ожидаемый эффект — прирост EBITDA на 3,3 млрд рублей.

💬 Наши комментарии

Несмотря на то что прирост EBITDA от строительства ЦЛКП относительно небольшой в сравнении с общим объемом бизнеса ММК (соответствует 2,2% EBITDA компании за 2024 год), данный проект представляется нам важным с точки зрения обеспечения производственного процесса. Согласно информации компании, из-за внешнеторговых ограничений основные производители кованых прокатных валков и высококачественной поковки прекратили поставки в Россию, при этом опорные стальные валки в России практически не производятся. За счет запуска ЦЛКП компания планирует как обеспечить свои потребности, так и реализовывать продукцию сторонним металлургическим предприятиям России в рамках импортозамещения.

👉 Как мы уже писали ранее, финансовые результаты ММК находятся под давлением в связи с негативной рыночной конъюнктурой и ростом производственных издержек на фоне инфляции.

Мы сохраняем свое мнение о компании и не включаем акции ММК в наш список фаворитов.

https://t.me/gpb_investments/19207

РСХБ:

в металлургическом секторе ММК, НЛМК и Северсталь сейчас достигли вполне привлекательных уровней для формирования долгосрочных позиций.

https://www.finam.ru/publications/item/na-sleduyushchey-nedele-rynok-poprobuet-podnyatsya-do-2900-2950-punktov-20250529-1550/?utm_source=telegram_alert&utm_medium=social&utm_campaign=news

краткосрочные идеи - SberCIB

Аналитикам нравится ММК за привлекательную оценку. А рост цен на сталь и объёмов продаж могут позитивно сказаться на результатах второго квартала.

https://t.me/SberInvestments/9763

Индекс сталеваров не обогнал инфляцию. Что дальше - Альфа-банк

акции российских металлургов остаются под давлением. Если не произойдёт существенных изменений внешнего фона и внутренней ситуации в отрасли, значительного роста котировок в ближайшее время не будет.

https://alfabank.ru/alfa-investor/t/indeks-stalevarov-ne-obognal-inflyatsiyu-chto-dalshe/

Какие акции недооценены с учётом риска - Альфа-банк

у некоторых акций ожидаемая доходность ниже требуемой по CAPM, что говорит о неоправданно высоком риске. Среди них:
• ММК.

Такие бумаги могут принести хорошую доходность, но только если инвестор готов принять высокий риск. Для долгосрочного портфеля они менее привлекательны. Однако их можно использовать в краткосрочных стратегиях — например, для активного трейдинга на новостях.

https://alfabank.ru/alfa-investor/t/kakie-aktsii-nedootseneny-s-uchetom-riska/

Акции НЛМК и ММК сегодня устремились вверх опережающими темпами. Все эти акции ранее ушли ниже наших целевых цен (130 руб. по НЛМК, 33 руб. по ММК) и вчера протестировали минимумы с 2024 г., после чего начался разворот. У нас «Негативный» взгляд на сталеваров. В отрасли сохраняется неблагоприятная конъюнктура при высоких капзатратах, что уже вынудило компании отказаться от выплаты дивидендов.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/khod-torgov-indeks-mosbirzhi-derzhit-napravlenie-na-2800

Полностью вышел из Мечела, переложился В ММК.
Здрасте, люди добрые! 🙂

ММК обозначил интерес к азиатскому рынку на выставке в китайском Гуанчжоу

https://mmk.ru/ru/press-center/news/mmk-oboznachil-interes-k-aziatskomu-rynku-na-vystavke-v-kitayskom-guanchzhou-/

Вот это да, я тут сам с собой общаюсь теперь...
Всё идет по плану... 🙄
Хорошо идёт!
ждём 38-42

Когда металлурги могут стать интересными для покупки - ГПБ

Наше мнение
1. Финансовые результаты Северстали, ММК и НЛМК находятся под давлением в связи с негативной рыночной конъюнктурой и ростом производственных издержек на фоне инфляции. Однако перечисленные компании обладают высокой финансовой устойчивостью вследствие наличия чистой денежной позиции или несущественного чистого долга, что особенно актуально в период высоких процентных ставок. Также благодаря наличию чистой денежной позиции / низкой долговой нагрузке, компании продолжают осуществлять значительные капитальные затраты на модернизацию/расширение производства, что может создать задел для будущего роста финансовых показателей и увеличения маржинальности бизнеса.

2. Северсталь, ММК и НЛМК являются качественными бизнесами, имеющими большой запас прочности. В случае значительного ухудшения мировой конъюнктуры часть иностранных металлургов может столкнуться с банкротством, в то время как Северсталь, ММК и НЛМК за счет качества бизнеса и структуры баланса практически не подвержены данному риску. При этом в случае банкротства иностранных металлургов можно ожидать снижения предложения стали на мировом рынке с последующим восстановлением цен после роста экономической активности.

3. В момент прохождения дна циклического спада в отрасли и начала восстановления акции металлургов могут стать интересными для покупки долгосрочными инвесторами. Однако в настоящее время мы не включаем акции Северстали, ММК и НЛМК в наш список фаворитов.

https://www.finam.ru/publications/item/kogda-metallurgi-mogut-stat-interesnymi-dlya-pokupki-20250501-1600/

В поисках утраченного спроса: почему в России производят все меньше стали

https://www.forbes.ru/biznes/536111-v-poiskah-utracennogo-sprosa-pocemu-v-rossii-proizvodat-vse-men-se-stali

Открываем идею «Шорт ММК» — ждем падения цен на сталь в РФ

Мы открываем идею «Шорт ММК» в ожидании падения российских цен на сталь на 10–15% к августу. Наша гипотеза основывается на неоправданно высокой (16%) премии внутренних цен на сталь к мировым котировкам. Удешевление российской стали особенно сильно затронет прибыль ММК, которая может упасть примерно на 60%.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/otkryvaem-ideiu-short-mmk-zhdem-padeniia-tsen-na-stal-v-rf

МОЛНИЯ
29.04.2025 10:01:02

СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ММК РЕКОМЕНДОВАЛ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА II ПОЛУГОДИЕ 2024Г - КОМПАНИЯ 🤬

Суровые условия на рынке металлопродукции практически обнулили чистую прибыль

ММК раскрыл консолидированную финансовую отчетность за  1 кв. 2025 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dobycha_uglya_i_zheleznoj_rudy/magnitogorskij_metallurgicheskij_kombinat/itogi-1-kv-2025-g-surovye-usloviia-na-rynke-metalloprodukcii-prakticeski-obnulili-cistuiu-pribyl
Выручка компании сократилась на 17,9% до 158,55 млрд руб., отражая коррекцию объемов продаж и цен на фоне замедления деловой активности в России под влиянием высокой ключевой ставки.
Продажи металлопродукции сократились сразу на 11,1%, под влиянием  неблагоприятной конъюнктуры российского рынка на фоне макроэкономических факторов, а также в связи с проведением капитальных ремонтов в сортовом производстве и производстве проката с покрытием. Продажи премиальной продукции сократились меньшими темпами (-3,6%), отражая сокращение продаж проката с покрытиями на фоне замедления строительной активности. В то же время  производство угольного концентрата  выросло на 9,6% в связи с ростом объемов добычи, а также в связи увеличением переработки коксующихся углей по давальческой схеме.
Операционные расходы сокращались более медленными темпами, составив 151,9 млрд руб. (-6,6%), отражая влияние инфляции затрат.
В итоге операционная прибыль компании сократилась на 78,5%, составив 6,5 млрд руб.
В отчетном периоде чистые финансовые расходы компании составили до 2,2 млрд руб. во многом по причине отражения в отчетности отрицательных курсовых разниц (-3,6 млрд руб.), а также прочих расходов в размере 3,4 млрд руб. В то же время процентные расходы сократились с 1,4 млрд руб. до 1,2 млрд руб. на фоне снижение долга с 74,3 млрд руб. до 41,8 млрд руб., связанного с погашением выпуска замещающих облигаций. Процентные доходы увеличились с 4,9 млрд руб. до 5,5 млрд руб. на фоне роста процентных ставок по размещенным денежным средствам компании.
В итоге чистая прибыль ММК сократилась на 86,8%, составив всего 3,1 млрд руб.
Среди прочих показателей отчетности отметим уход свободного денежного потока в отрицательную зону (-455 млн руб.) несмотря на сокращение капвложений, а также высвобождения части оборотного капитала. Чистый долг ММК остается в отрицательной зоне (–72,8 млрд руб.), при этом коэффициент чистый долг/EBITDA составил –0,56x.
Компания ожидает улучшения результатов во втором квартале сезонного оживления деловой активности, которое будет частично компенсировано неблагоприятным влиянием высокой ключевой ставки.
По результатам вышедшей отчетности ММК прогнозы мы понизили прогноз по прибыли на текущий и последующие годы, отражая меньшие объемы производства, вызванные ужесточением денежно-кредитной политики, а также увеличили оценку прочих расходов компании. В результате потенциальная доходность акций ММК сократилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dobycha_uglya_i_zheleznoj_rudy/magnitogorskij_metallurgicheskij_kombinat/itogi-1-kv-2025-g-surovye-usloviia-na-rynke-metalloprodukcii-prakticeski-obnulili-cistuiu-pribyl
В настоящий момент акции ММК торгуются с P/BV 2025 около 0,5 и продолжают входить в состав наших портфелей.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kniga_ob_investiciyah_i_upravlenii_kapitalom/?utm_source=post&utm_campaign=Book&utm_medium=banner&utm_content=post_book_txt

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZhNFAz0_T4gKWMAr3bXjOjN7LNG

ММК: Прогноз результатов (1К25 МСФО) - Велес Капитал

24 апреля ММК представит финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал 2025 г. Согласно нашим расчетам, компания снизит выручку на 16,7% г/г, до 160,7 млрд руб., на фоне падения продаж и цен реализации стальной продукции вследствие слабой конъюнктуры внутреннего рынка. EBITDA сократится на 53,7% г/г, до 19,5 млрд руб., с рентабельностью 12,1% против 21,8% годом ранее. Свободный денежный поток уйдет в отрицательную зону, в связи с чем мы не ожидаем рекомендации дивидендов. Наша рекомендация по бумагам ММК находится на пересмотре.

https://veles-capital.ru/analytics/article/mmk_prognoz_rezultatov_1k25_msfo/

Алор Брокер:

Неожиданно намного лучше рынка отторговались черные металлурги. Поводом для их подъема стал отчет «Северстали» за первый квартал, который оказался лучше ожиданий. При этом компания решила временно приостановить выплату дивидендов. Обычно на такой новости бумага падает, но вчера это было проигнорировано. Мы же считаем, что многим эмитентам нефинансового сектора действительно лучше приостановить дележку прибыли, направив ее на погашение долгов. Это пойдет бизнесу только на пользу. И все же мы не видим поводов, чтобы черные металлурги в среднесрочной перспективе были «лучше рынка». На сектор продолжат давить проблемы со сбытом, особенно экспортом, продукции и низкие цены на металлы в мире.

https://www.alorbroker.ru/market-review/bez-realnogo-pozitiva-rynok-akciy-ne-proydet-otmetku-3000

Что за "весеннее ралли" в металлургах? - Cresco Finance

Если хочется дивидендов и спокойной жизни, смотрите в сторону НЛМК.
Если же готовы сыграть на восстановлении цен и прибыли, вполне можно присмотреться к ММК или к Северстали после откатов.

https://www.finam.ru/publications/item/chto-za-vesennie-ralli-v-metallurgakh-20250422-1743/

Мнение аналитиков. ММК отчитается за I квартал — будут ли дивиденды

Прогнозируем слабые результаты в условиях спада в отрасли. В прошлом квартале цены на сталь снизились, а издержки выросли, что привело к падению EBITDA ММК на 16% по сравнению с IV кварталом и на 53% по сравнению с I кварталом 2024 г. Полагаем, металлург не будет объявлять о выплате дивидендов.

У нас «Негативный» взгляд на сектор стали и бумаги ММК. Наш взгляд на отрасль сейчас во многом обусловлен высокими рисками, связанными с торговой войной между США и Китаем. Тарифное противостояние может привести к замедлению роста мировой экономики и негативно скажется на спросе на металлы. Текущая котировка ММК выглядит справедливой и находится на уровне нашей целевой цены.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/mnenie-analitikov-mmk-otchitaetsia-za-i-kvartal-budut-li-dividendy

Акции ММК ждут драйверов - Финам

Группа «ММК» не избежала общего для отрасли спада производства в условиях высокой ключевой ставки. При этом компания использовала данный период для ремонта и модернизации основных активов. Низкие цены и рост затрат привели к снижению прибыли, однако компания сохранила все признаки финансовой устойчивости, включая небольшой долг и чистую денежную позицию. Завершив ряд проектов, «ММК» значительно сократит капитальные затраты в 2025 г., что поддержит свободный денежный поток, с которого платятся дивиденды. После снижения акции стоят заметно ниже потенциала. Мы считаем, что «ММК» выиграет от перехода ЦБ РФ к снижению ключевой ставки.

По результатам 2025 г. мы ожидаем дивиденды в размере 3,425 руб. на акцию, дивидендная доходность NTM может составить 10,4%.

https://www.finam.ru/publications/item/aktsii-m...

ММК: оперрезы невыразительные, в фокусе ДКП - ПСБ

Компания представила операционные результаты за I квартал 2025 г.

Важно:
• Производство стали 2,57 млн т (+8,6% кв/кв; -13,4% г/г)
• Производство чугуна 2,18 млн т (+2,5% кв/кв; -6,9% г/г)
• Реализация товарной продукции 2,42 млн т (+2,8% кв/кв; -11,1% г/г)
• Доля премиальной продукции 41,7% (45,6% в 4 кв; 38,5% - год назад)

Несмотря на слабую конъюнктуру рынка, ММК частично восстановил производство и объемы реализации. Во II квартале компания ждет сезонного оживления деловой активности, которое поддержит спрос на металлопродукцию.

Наше мнение:
Драйверов для существенного оживления спроса и роста отпускных цен на сталь пока не наблюдаем. Основной риск: негативное влияние высокой ключевой ставки на спрос. Заметного улучшения финансовых и операционных результатов ММК, как и отрасли, ждем не ранее 2 полугодия. Сохраняем по компании позитивный прогноз, фундаментального роста ждем по мере появления новостей, подтверждающих сценарий смягчения ДКП в этом году.

Наш таргет на 12 мес.: 52 руб.

https://t.me/s/macroresearch#:~:text=%D0%9C%D0%....

ММК - ЛМС

Финансовые результаты ММК продолжают ухудшаться

Компания ММК представила умеренно-негативные финансовые результаты по МСФО по итогам 2024 года. Выручка металлургической компании увеличилась на 0,7% до 768,47 млрд руб. за счет роста цен на металлопродукцию. Чистая прибыль ММК сократилась на 32,6% до 79,74 млрд руб. из-за существенного роста себестоимости продаж. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 1.93, P/E = 4.55, Net debt/ EBITDA = -0.44.

Добавим, что за 4 квартал свободный денежный поток компании увеличился более чем в 2 раза по сравнению с предыдущим кварталом и составил 5,55 млрд руб. в связи с притоком из оборотного капитала вследствие снижения запасов металлопродукции на складах и увеличения торговой кредиторской задолженности.

Напомним, что согласно действующей дивидендной политике компании, размер выплаченных дивидендов, как правило, будет составлять не менее 100% размера свободного денежного потока, если коэффициент «чистый долг/EBITDA», рассчитанный на основе Консолидированной финансовой отчетности, будет находиться ниже значения 1х. Опираясь на данную формулу, прогнозный дивиденд ММК по итогам 4 квартала может составить 0,497 руб. Отметим, что по итогам 3 квартала компания не выплатила дивиденды, которые должны были составить 0,183 руб. на одну обыкновенную акцию. Таким образом, совокупный дивиденд по итогам второго полугодия может составить 0,68 руб. или 2,09% дивидендной доходности к текущей цене 32,6 руб. Тем не менее, учитывая незначительный размер дивидендов и тяжелую ситуацию в отрасли, допускаем, что металлургическая компания может отказаться от выплаты дивидендов, вплоть до момента нормализации конъюнктуры.

Помимо этого, компания еще раз акцентировала внимание на том, что сезонные факторы и высокая ключевая ставка продолжат оказывать неблагоприятное влияние на деловую активность в России, что негативно отразится на финансовых результатах компании. При этом, в 1 квартале ММК продолжит программу капитальных ремонтов в доменном переделе, хотя по 2025 году планируется значительно меньший объем капитальных вложений в связи с окончанием долгосрочной инвестиционной программой.

Мы не рекомендуем приобретать ценные бумаги ММК на фоне продолжающегося ухудшения финансовых результатов и давления на отрасль. Считаем, что ценные бумаги ММК не являются привлекательными для приобретения в ближайшие несколько кварталов в связи с возможной отменой дивидендных выплат и дальнейшего ухудшения операционных и финансовых результатов.

https://www.lmsic.com/analytics/ideas/93979/

Для ММК снижение прибыли на десять процентов малозначимый фактор. Намного важнее, что будет со свободным денежным потоком. Если он будет хотя бы равен ожидаемой чистой прибыли, то мы удвоимся от этих котировок.