Снижение ставки ЦБ – время покупать застройщиков?

🤔Продолжаем наш цикл статей, посвященный поиску потенциальных бенефициаров грядущего снижения ключевой ставки, и после фин. секторафин. сектора и сталеваровсталеваров сегодня предлагаем обратить внимание на публичных застройщиков и девелоперов, которых тоже нельзя обойти стороной.

Итак, если "ключ" продолжит снижаться и дальше (а всё к тому и идет, судя по комментариямкомментариям чиновников с ПМЭФа), произойдёт сразу несколько важных вещей:

1️⃣Ипотека станет более доступной. Снижение "ключа" даже на 1-2 п.п. уже начнёт добавлять потенциальных покупателей. Понятное дело, большинство будет ждать более серьёзного снижения ставок, но порой жизнь заставляет действовать здесь и сейчас, и не всегда решение жилищного вопроса можно отложить до лучших времён.

2️⃣Уменьшатся процентные расходы самих застройщиков. Все вы знаете, что многие из них имеют сейчас значительные долговые нагрузки, и это будет самым настоящим глотком свежего воздуха для них.

В нашем большом материале под названием "Инфляция замедляется: время покупать девелоперов?""Инфляция замедляется: время покупать девелоперов?" мы проводили подробный анализ публичных застройщиков, и ещё тогда остановили свой выбор на трёх эмитентах: Самолет ( #SMLT),[MOEX: LSRG] ЛСР ( #LSRG) и Эталон ( #ETLN).

Да, у всех нас где-то в глубине души теплилась надежда, что возможное расширение льготной ипотеки на семьи с детьми до 14 лет будет поддержано, однако Минфин на прошлой неделе отклонил эту инициативу, отложив её до лучших времён, когда "ключ" будет заметно ниже. Напомню, сейчас поддержка действует только для семей с детьми до 7 лет, и теперь этот возрастной порог останется прежним. Ход мыслей понять можно: такие огромные бюджетные расходы, в эпоху крепкого рубля и дефицита бюджета, потянуть будет сложно, поэтому без претензий.

🏙 ЛСР ( #LSRG #LSRG) - компания с диверсифицированным портфелем проектов в Петербурге и других городах-миллионниках идеально позиционирована для роста, когда "ключ" начнёт снижаться. Бизнес-модель, сочетающая в себе собственное производство стройматериалов и девелопмент, позволяет извлекать прибыль на всех этапах цепочки создания стоимости.

А потому, когда ставки снизятся, ЛСР сможет одновременно увеличить объёмы продаж (за счёт роста доступности жилья), сократить фин. расходы и ускорить оборот капитала. Дивиденды являются доп. приятным бонусом в плане инвестиционной привлекательности этой истории.

🏙 Самолёт ( #SMLT #SMLT) - со своей стратегией массового жилья эконом-класса, возможно, получит даже больше преимуществ. Целевая аудитория здесь — как раз те самые покупатели, которые особенно чувствительны к изменениям ипотечных ставок. А потому, каждое снижение процентной ставки на 1% потенциально может увеличить их пул клиентов на 15-20%. Плюс благотворный эффект делевериджа рынок рано или поздно начнёт закладывать в котировки и отыгрывать.

🏙 Эталон ( #ETLN #ETLN), с его акцентом на бизнес-класс и премиальные проекты в Москве, выиграет немного иначе. Да, их клиенты менее чувствительны к ставкам, но при этом более восприимчивы к общей экономической стабильности. Снижение "ключа" станет сигналом, что экономика выходит на более устойчивую траекторию, что может разблокировать отложенный спрос со стороны более обеспеченных покупателей.

Ну и давайте не забывать, что компания находится на финальном этапе редомициляции в Калининградскую область, завершение переезда ожидается уже во второй половине 2025 года, после чего можно ожидать и возвращение дивидендов на повестку дня.

👉Прекрасно понимаю вашу апатию к российскому рынку акций, принимаю и разделяю такую позицию, но всё же хотя бы на небольшую часть средств в своём портфеле находите в себе силы и подкупайте интересные бумаги на долгосрок, которые через время могут приятно удивить. Облигации и банковские депозиты - это, безусловно, хорошо и приятно, но доходности по ним снижаются и продолжат снижаться в будущем, в то время как в некоторых акциях мы точно увидим иксы.

Главное в такой ситуации - уметь ждать и стараться быть максимально терпеливым инвестором. Да и здоровую диверсификацию никто не отменял!

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!

©Инвестируй или проиграе

©Инвестируй или проиграешь