mozgin
Abonnements: 0 Abonnés: 71

Blogues

Новые #облигации ГК Самолет (сбор сегодня, 17.04)

📊A от АКРА 27.12.24, A+ от НКР 12.02.25
💰купон до 25,5% ежемес. (YTM до 28,71%)
⏳3 года, объем 3 млрд.

Объем на 2 выпуска, будет еще флоатер ΣКС+550 (EY 29,34%) на 1,5 года. Но я только про фикс

Самолет, как и их коллегу по сектору АПРИ из предыдущего поста, нет смысла сравнивать с рейтинговой группой, он торгуется в своей атмосфере и ориентироваться можно только на свои выпуски

Тут сложность, что большинство из них на подходе по срокам (по ГК-1-об $RU000A0JWYJ0 и БО-ПО5 $RU000A100Q50 оферты уже в мае), а новая бумага достаточно длинная. Со многими другими эмитентами длина была бы преимуществом, но для Самолета пока что – очень so-so и требует особой веры в эмитента

🤷‍♀️ При этом, по доброй традиции размещение идет без годового МСФО-отчета. Последние значимые гайденсы от компании (еще декабрь-2024): планируют в 2025 продажи на уровне прошлого года, сокращают вложения в стройку, будут работать над снижением не-проектной части долга. Всё звучит красиво и логично, вопрос в реализации

К наиболее подходящему для сравнения выпуску БО-П11 #RU000A104JQ3 в новом есть премия ~150 б.п., формально – вполне существенная. Из плюсов еще высокий ТКД с ежемесячными выплатами

👉 Достаточно ли этого, чтобы считать участие в первичке интересным? Мне – точно нет. Разброс по g-спредам у разных бумаг Самолета большой и сам факт премии не кажется надежной гарантией апсайда. А на чуть более длинный горизонт, и при условии, что компания его преодолеет – есть куда более доходный БО-П13 #RU000A107RZ0

#SMLT #RU000A1095L7 #RU000A104YT6 #RU000A109874 #RU000A100QA0
#новичкам #что_купить #обзор #аналитика #прогноз

1244 ₽
+6.64%
1000 ₽
-0.56%
1039.6 ₽
+0.07%
996.3 ₽
+0.03%
942.5 ₽
+0.81%
877 ₽
+0.66%
977.2 ₽
+3.04%
Pour laisser des commentaires vous devez registre
Commentaires (4)
я не сравниваю по длине их, 13 более длинный в сравнении с зайти-выйти на размещении
Спасибо, как всегда, чётко Жду 42 РЖД и манимэн
Последнее предложение из поста. Как можно сравнивать горизонты этого выпуска и 13, если в 13 оферта в январе 2026 года и все верят в снижение КС?!? А в новом фикс на три года без оферт.
Интересно. Поучительно.

Articles connexes

​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


В пятницу индекс Мосбиржи упал на 3,1%:
После таких больших дневных свежей в 80% случаев происходил разворот (условно, видим утром финальный закол вниз до 2600 и последующий откуп, такой паттерн уже случался).
Валюта отскочила на 1,2%, а нефть вернулась выше 70$ (+2,5%)

Ускорение случилось на страшилке от Трампа:...

Индекс Мосбиржи резко вырос после заявления Трампа

Президент США заявил, что штаты введут жесткие ограничения против России, если не будет прогресса в урегулировании украинского вопроса. В противном случае, против России введут вторичные пошлины в размере 100%. 


...

ЮГК: что делать?


Как и писал в оперативном комментарии после ситуации с остановкой торгов - никто медлить не будет, ибо ЮГК это ЗОЛОТОдобывающая компания.

Таким образом, уже сегодня было принято решение о национализации ТОЛЬКО доли Струкова в пользу Российской Федерации (скрин со структурой владения на экране у вас):

22% - ЗПИФ «Фиалка» или Газпромбанк
10.75% - это МЫ...