Эталон

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -18.03
CAGR EPS = -221.17%
Key Rate = 0.2
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -221.17% / 100) = 54.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 48.61
Ebitda Yield = 0.1195
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 33.41
Debt = 176.59
Market Cap = 33.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 33.16 / (33.16 + 176.59) = 0.1581
Weight Cost Debt = 100% - 0.1581 = 0.8419
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.89
β = 1.15
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.89 + 1.15 * 5.91 + 12.94 = 0.2965
WACC = (33.41 / 176.59) * (100% - 0.1581) * (1 - 0.2) + 0.2965 + 0.1581 = 15.16
Terminal Value = Discount (48.61 * (1 + 0.1195) / (15.16 - 0.1195)) = 837.18
Company Value = ∑ (48.61 / (1 + 15.16) ^ 5) = 127.09
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (837.18 + 127.09) / 383000000 = 2517.69

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -3864.61
FCF Yield = 1.09
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 33.41
Debt = 176.59
Market Cap = 33.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 33.16 / (33.16 + 176.59) = 0.1581
Weight Cost Debt = 100% - 0.1581 = 0.8419
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.89
β = 1.15
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.89 + 1.15 * 5.91 + 12.94 = 0.2965
WACC = (33.41 / 176.59) * (100% - 0.1581) * (1 - 0.2) + 0.2965 + 0.1581 = 15.16
Terminal Value = Discount (-3864.61 * (1 + 1.09) / (15.16 - 1.09)) = -4240.85
Company Value = ∑ (-3864.61 / (1 + 15.16) ^ 5) = -4027.33
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4240.85 + -4027.33) / 383000000 = -21587.92